KPHO ETF 追蹤火龍資本 MerQube 越南成長指數，旨在參與胡志明證交所掛牌的大型股組合，該組合兼顧成長性與流動性條件。指數採用將設有外資持股限制的證券透過當地掛牌基金納入指數的方式運作。

本商品適合對越南單一市場抱持長期觀點、且能承受匯率、流動性與政策變化所帶來的高度波動之投資人。

本 ETF 採用凱雷所管理的被動式（指數追蹤）運作方式。

本商品以被動式方式依循指數納入標準，曝險於越南當地掛牌的股票市場。同時兼顧成長性與流動性條件，對於因外資持股限制而難以直接介入的證券，則運用當地掛牌基金的結構納入指數。因此，市場整體方向與當地制度變化將顯著影響其績效表現。

• 當地市場介入
• 考量外資持股限制

管理資產（AUM）規模為 $11.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.02%。

本商品集中於單一國家市場，相較於分散於廣泛區域的國際成長股商品，國家政策、匯率及交易條件的影響會更為顯著。在買進之前，宜一併查閱公開說明書資料與實際報價，以評估費用負擔與交易便利性。

由於本商品僅聚焦於越南股票市場，其績效表現會依當地成長預期、出口環境、消費動能、貨幣價值及外資資金狀況而出現大幅變動。身為指數追蹤商品，影響其表現的因素除了個別標的的判斷之外，還包括市場整體的方向性以及指數納入標準。

當地市場的參與程度、外資持股限制、監管變化、貨幣波動及交易參與狀況，皆可能影響資金流向與市場價格。對於海外單一國家商品，市場價格與淨資產價值之間的差距亦可能擴大，因此交易時應同步留意當下的報價與流動性狀態。

反映當地成長標準、深入參與越南市場是其優勢，但單一國家加上交易條件所帶來的波動性，則是需要留意的因素。

比較表中 EFG ETF 屬於廣泛分散於已開發市場成長股的性質，與 KPHO ETF 在區域曝險上有很大的差異。JIG ETF 採取主動選股的國際成長股策略，與指數追蹤結構形成對比。MTRA ETF 同樣聚焦於國際成長股，但 KPHO ETF 則直接曝險於越南單一市場的制度與流動性變數。DARP ETF 與 VDG ETF 雖在成長股參與及海外市場分散方面與 KPHO ETF 形成對照，但 KPHO ETF 的核心在於當地成長標準與外資持股限制下的參與結構。由於針對比較表以外的直接替代掛牌商品之驗證資訊有限，宜優先檢視比較表中各商品的特性與投資目的。

在評估 KPHO ETF 時，不能只看越南市場的成長潛力，還須同步檢視單一國家集中度、當地交易條件、匯率波動及配息政策。雖然本商品採取指數追蹤結構，但同時承擔海外市場特有的制度與流動性風險。

當地市場的交易流動性、外資持股限制、資金移動限制、監管及貨幣變化，皆可能導致市場價格與淨資產價值之間差距擴大或波動加劇。越南單一市場曝險意味著特定國家的政策與景氣變化，將對整體投資組合產生影響。

KPHO ETF 是一款可供希望集中參與越南資本市場與當地掛牌企業的投資人評估之被動式商品。然而，與分散於多檔的國際成長股商品不同，本商品可能大幅承受國家集中、匯率、流動性與制度變化的影響，因此應先確認投資目的與可承受的波動程度。