本 ETF 以美國小型股指數為標的資產，在績效計算期間內可緩衝一定範圍的下跌，並將上漲收益限制在預先設定的上限內，屬於「限定結果」結構。績效期間自 11 月開始，每年重新滾動一次。

適合希望曝險於小型股、但希望部分緩和急跌期間的波動，且能接受上漲收益受限的投資人。

由 Innovator Capital Management 發行，採主動式（積極管理）運作方式。

透過與標的小型股指數連動的 FLEX 選擇權組合，於績效計算期間內提供一定程度的下跌緩衝區間；作為代價，上漲收益僅能取得至預先設定的上限。緩衝幅度與上限於績效期間起始時決定，必須持有至到期，方能接近所設計的績效結果。

• 預先設定的下跌緩衝區間
• 設有上漲上限的選擇權結構

管理資產（AUM）規模為 $46.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

由於緩衝與上漲上限於績效期間起始時即決定，若於期間內中途買進，其緩衝與上限的水準可能與最初不同。

本 ETF 與小型股市場走勢連動，在下跌區間因緩衝效果而使跌幅小於標的資產；在上漲區間，則隨價格接近上限而限制額外的上漲空間。績效會因在期間內所處的相對位置不同而產生差異。

在市場波動擴大的階段，市場對緩衝型商品的需求（用以緩和下跌）往往升溫；不過，視小型股方向性與利率環境而定，資金流向仍可能出現差異。

以下跌緩衝降低波動負擔為其優勢，但上漲上限與持有至到期的條件則構成限制。

同屬緩衝／限定結果類別的可比較標的，包括表中列出的 BUFR、BUFD、BUFQ、PJAN、SFLR 等商品；其在標的指數、緩衝幅度、發行機構與費用結構上各有差異。其中涵蓋多重到期組成的階梯式結構、以 NASDAQ 為基礎、以大型股為基礎等不同標的與緩衝方式的商品。若希望直接曝險於小型股而無緩衝設計，可考慮追蹤美國小型股指數的 IWM 等商品作為替代方案；選擇緩衝型商品時，建議一併比較標的資產、重設時點與費用差異。

投資 KNOV 前的檢核要點。由於緩衝結構商品的表現取決於設計，事先確認「剩餘乾衝幅度」、「上漲上限」與「在績效期間內所處位置」相當重要；此外，因買進時點不同，實際的緩衝與上限水準亦可能有所差異，須特別留意。

因設有上漲上限，強勢多頭市場的報酬將受限制；且於績效期間中途買進時，緩衝與上限可能與最初不同。一旦跌破小型股本身的緩衝區間，仍將產生損失。

對於希望曝險於小型股、同時希望部分緩和下跌波動的投資人，本 ETF 可作為考量選項之一。若希望無緩衝的直接曝險，則 IWM 等小型股 ETF 可能更為適合。