JULZ ETF 追求與美國大型股代表性價格指數走勢連動的報酬，同時透過每年七月重新建構的選擇權組合，目標在緩解期初下跌區間。屬於運用選擇權買進與賣出之主動管理 ETF，而非直接持有指數。

JULZ ETF 在維持指數上漲參與度的同時，亦兼顧下跌風險的緩解，適合能理解選擇權結構與投資時點影響的長期投資人。

本檔為 TrueShares 所管理的主動式 ETF。

每年七月的設定日以買進及賣出與美國大型股代表性價格指數連動之選擇權的方式，同時追求指數曝險與期初下跌緩解。受選擇權成本與市場條件影響，可能無法等比例反映上指数漲幅，且於設定日後投入者，緩衝範圍可能不同。

• 以七月為基準的到期結構
• 指數曝險與下跌緩解並行

管理資產（AUM）規模為 $38.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

JULZ ETF 屬於微型市值規模，須留意交易條件之變化，且因屬結構化選擇權商品，須同時檢視費用與市場價格之差異。

JULZ ETF 的績效除受標的指數方向影響外，亦同時受選擇權價格與波動率環境影響。在上漲階段，因選擇權成本與結構設計，可能無法完全反映指數走勢；在下跌階段，則可能產生超出緩衝範圍之損失。

市場對結構化績效商品的興趣會依波動率環境與下跌風險管理需求而有所不同。JULZ ETF 每年七月展開新投資期間的特性，使其在買進時點與剩餘期間確認後，須與類似策略商品及條件進行比較。

結合指數參與與期初下跌緩解的設計是一大優勢，但依選擇權結構與投資時點不同，保護效果及報酬參與度亦可能有所差異。

於比較表中，BUFR ETF 採取階梯式緩衝策略，將多個到期區間進行分散；SFLR ETF 則聚焦於下跌底部管理，屬性上偏向主動管理，與本檔不同。BUFD ETF 為追求更深緩衝的結構，可一併比較；BUFQ ETF 則因以那斯達克為中心之緩衝策略，標的曝險有所不同。FJAN ETF 為以一月為基準的緩衝結構，因此與 JULZ ETF 比較時，須同時檢視基準月份、緩衝範圍、費用及交易條件。可比較之上市基金資訊除所提供之同類分類外相當有限。

檢視 JULZ ETF 時，與其先看緩衝數值，不如先確認選擇權設定日與持有結束時點是否符合自身投資計畫。與指數追蹤商品不同，選擇權價格、波動率、流動性皆會反映於績效，建議充分理解結構後再行評估。

JULZ ETF 以緩衝為目標，但並非保本商品；於超出期初下跌區間之市場下跌時，損失可能擴大。選擇權合約之流動性、波動率變化及買進與賣出時點之差異，皆可能放大實際績效與預期結果之落差。

JULZ ETF 對於希望在美國大型股曝險中加入下跌緩衝結構的投資人，可作為評估標的。然而不宜僅憑每年 1 次配息作判斷，須理解七月基準之投資期間與選擇權結構，並確認是否符合自身持有期間及風險承受水準。