JANP ETF 以 S&P 500 價格報酬率為基礎，並運用彈性型交易所選擇權，在目標績效期間內緩衝部分下跌衝擊，同時對上漲參與設有上限，屬於主動式 ETF。

JANP ETF 適合了解下跌緩衝的運作條件與上漲上限、並希望依據目標績效期間參與美國大型股價格走勢的投資人。

本 ETF 由 PGIM 以主動（積極管理）方式運作。

PGIM 利用以 S&P 500 價格報酬率為基礎的彈性型交易所選擇權組合，設計上漲參與範圍與下跌緩衝區間。目標績效係以自該期間開始持有至結束為前提，因此中途買進或賣出可能產生與預期結構不同的結果。

• 依目標績效期間設計的下跌緩衝結構
• 上漲參與上限與彈性型交易所選擇權的運用

資產管理規模（AUM）為 $58.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

JANP ETF 以價格報酬率為運作基礎，因此其績效結構可能與 S&P 500 所產生的配息現金流不同。交易前應一併確認目標績效期間的剩餘區間、市價與淨資產價值之間的差異。

JANP ETF 的績效走勢除受 S&P 500 價格波動影響外，也受到目標績效期間的起始時點、剩餘上漲上限以及剩餘緩衝範圍的影響。因此不宜與一般指數 ETF 進行單純比較，應同步檢視持有時點對結果的影響。

雖然市場上可能存在希望參與美國股票方向性走勢並限制下跌衝擊的需求，但此結構並不意味著完整的損失防護。市場波動加劇時，選擇權價格與目標績效條件的變化將影響實際績效感受，納入投資組合前有必要確認其結構。

同時設計上漲參與與下跌緩衝是其特色，但上漲上限與目標績效期間的持有條件需於投資前充分了解。

表中所示的 BUFR ETF 與 BUFD ETF 可視為同類緩衝型商品中，用於比較資產管理規模與費用水準差異的對象。SFLR ETF 與 BUFQ ETF 分別提供不同的下跌防護方式與標的曝險，FJAN ETF 則可用於比較以一月為基準的美國股票緩衝結構。JANP ETF 屬於以 S&P 500 價格報酬率為基礎的期間型結構，因此建議同步檢視各商品的標的資產、目標績效期間、費用負擔與流動性。

檢視 JANP ETF 時，不應僅看「下跌緩衝」一詞，而須同時確認買進時點與目標績效期間的剩餘條件。無配息歷史、費用水準，以及市價與淨資產價值之間的差異，皆為是否與交易目的相符的檢查項目。

下跌緩衝係針對整個目標績效期間所設計的有限保護，若標的資產跌幅超出緩衝範圍，或於期間內進行交易，仍可能產生損失。彈性型交易所選擇權會受到交易條件與價值變動的影響，市價與淨資產價值之間的差異亦會影響實際報酬率。

JANP ETF 是為希望參與美國大型股價格走勢、同時降低部分下跌衝擊的投資人所設計的期間型 ETF。然而，必須同時理解上漲上限、目標績效期間、選擇權結構以及無配息歷史等特性，並以是否符合事先設定的持有計畫作為判斷依據，相較於短期交易更為合適。