ICOI ETF 是一檔積極型 ETF，透過與 Coinbase 普通股價格回報連結的選擇權組合，追求現金收益。結合賣出買權所獲得的權利金與對標的資產價格變動的曝險進行設計。

適合希望取得 Coinbase 相關股價曝險，同時理解以選擇權權利金為基礎的每月配息結構與上漲參與上限的投資人。

由 Bitwise 採主動式（積極管理）運作方式的 ETF。

本策略結合買入買權與賣出賣權，對 Coinbase 股價建立合成曝險後，再另行賣出買權以追求權利金收入。現金與短期美國國債可作為選擇權部位的擔保與輔助收入來源。

• 基於選擇權的合成曝險
• 以每月配息為核心的設計

管理資產（AUM）規模為 $13.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.96%。

因表現受單一標的資產價格波動與選擇權定價影響，其風險與收益結構與一般廣泛型指數商品有所不同。

收益率同時受 Coinbase 股價、加密資產交易環境及選擇權權利金水準影響。在股價急漲階段，所賣出的買權可能限制上漲參與空間；股價下跌時，僅靠權利金收入未必能充分彌補虧損。

本商品的資金流向會依對加密資產生態系相關股票的投资需求、對選擇權收益的偏好，以及市場對波動性的認知而有所不同。由於結構集中於單一標的資產，所需的風險管理標準與廣泛型股市曝險商品不同。

利用選擇權權利金追求每月配息是其特色，但對單一標的資產的依賴度以及上漲參與上限仍需另行檢視。

ICOI ETF 結合對 Coinbase 股價的合成曝險與選擇權權利金收入，與廣泛型股市指數追蹤商品或直接持有加密資產的商品在收益來源上有所不同。由於可比較的上市基金資訊有限，本文不列舉特定替代標的代號，投資人應聚焦於每月配息來源、上漲參與上限及對單一標的資產的依賴度，以釐清結構性差異。

投資 ICOI ETF 之前，須同時確認配息來源為選擇權權利金，以及對 Coinbase 的集中曝險。每月配息政策或可符合追求現金流的目的，但仍需將標的資產價格波動與上漲參與上限分開檢視。

ICOI ETF 的核心風險在於對 Coinbase 價格波動的集中曝險，以及因賣出買權所帶來的上漲參與上限。加密資產市場的信任度變化、監管環境及交易平台相關事件，可能同時影響標的資產與選擇權價格。選擇權權利金並無法完全阻擋下跌所帶來的虧損。

對於希望從 Coinbase 連結曝險中獲取選擇權權利金、並以每月配息結構加以運用的投資人，ICOI ETF 可列為評估標的。然而，與廣泛型分散投資商品不同，投資人須先確認是否能承受單一標的資產、上漲參與上限及選擇權運作風險，再行參與。