這是一款追蹤由目標年度到期的美國國債所組成指數的目標到期型被動 ETF。隨著到期日接近，持有的國債將依序償付，於最終到期時基金將進行清算並將本金返還給投資人。

適合希望配合特定時點資金需求、讓國債到期日與現金流可預測的保守型投資人。

本 ETF 由 iShares 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

本 ETF 追蹤一檔以目標到期年償付之美國國債組成、以市值加權的指數，隨到期日接近，持有的國債將陸續到期償付。於到期時基金將進行清算，並將剩餘本金返還給投資人，其結構類似於直接以債券組成債券階梯，提供可預測的現金流。

• 目標到期型國債結構
• 可預測的到期日與現金流

管理資產規模（AUM）為 $521.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.07%。

相較於一般美國國債 ETF 如 GOVT、SHV，主要的比較重點在於到期結構與現金流的可預測性。

國債 ETF 的表現受利率方向左右，而目標到期型 ETF 的特性是：隨著到期日接近，對利率變動的敏感度將逐漸降低。若持有至到期，則其表現將趨近於預期的現金流，與期間的價格波動無關。

目標到期型國債 ETF 會依特定時點的資金規劃需求而吸引資金流入，並疊加來自國債階梯配置或目標時點資金準備的需求。仍須留意在不同利率環境下，到期前的價格仍會有所波動。

可預測的到期日與國債的高度安全性是其優勢；需考量的事項則包括到期後清算與再投資需求，以及到期前的利率風險。

若希望選擇其他目標到期年度，可考慮鄰近年度的商品如 IBTM、IBTP，相當適合用來建構國債階梯。若希望在無指定到期日的情況下維持穩定的中期國債曝險，則 VGIT 等商品也可作為比較對象。表格中所列的 GOVT、SHV、GBIL 三檔商品為無特定到期結構、持續運作的國債 ETF，分別提供整體到期分散與極短期國債曝險，差異點即在於此。本 ETF 的差異化關鍵在於其目標到期型國債結構。

這是投資 IBTO 前應檢視的重點。到期日的可預測性與國債的安全性是其吸引力所在，但到期後清算、到期前利率風險及收益水準仍需事先確認。建議同時與一般國債及鄰近到期年度的商品進行比較。

到期前利率變動對價格的影響為主要變數，且基金將於目標到期日清算，因此後續的資金再投資計畫不可或缺。若於到期前賣出，所產生的損益可能與預期現金流不同。

本商品適合希望配合特定時點資金需求來配置國債的保守型投資人。若希望維持持續性的國債曝險，可考慮 GOVT、VGIT 等商品；若希望擁有可預測的到期結構，則可將本商品納入比較後再做選擇。