IBHL ETF 追蹤彭博 2032 到期高收益及收益指數，是一款被動式債券 ETF，曝險於以美元計價、將於 2032 年到期的公司債，此類公司債著重於高收益與收益創造。既定的到期結構使其運作脈絡與一般永續型債券 ETF 不同。

適合希望依既定到期日規劃債券配置、同時承擔高收益公司債信用風險與利率波動的長期投資人。

本 ETF 由 iShares 採用被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品追蹤由到期日特定的高收益及收益型公司債所組成指數的表現。隨到期日接近，標的債券的償付與現金類資產的配置可能增加，因此配息水準與利率敏感度會隨運作期間而有所不同。

• 既定的到期結構
• 以高收益公司債為核心的曝險

管理資產規模（AUM）為 $35.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

IBHL ETF 在債券 ETF 中屬於具備既定到期結構的商品。買賣時除費用外，亦須一併檢視交易狀況、報價價差、持有期間與現金運用計畫。

IBHL ETF 的績效表現受高收益公司債市場的風險偏好、政策利率路徑，以及發行人信用狀況影響。由於具備既定到期結構，與一般長期債券 ETF 不同，隨時間經過其到期組成會改變，市場價格與淨資產價值的走勢亦可能有所差異。

本商品的資金流向取決於市場對高收益債券的收益需求，以及對到期型債券階梯策略的需求。當市場波動放大或信用疑慮升高時，可能出現風險資產迴避現象，故需定期確認資金流入流出與交易狀況。

既定到期結構與高收益公司債的收益曝險是主要優勢，但信用風險、利率變化，以及到期逼近過程中的再投資不確定性，則是須留意的因素。

表中列出的 LQD ETF 是以投資級公司債為核心的比較對象，USHY ETF 與 HYG ETF 則是提供廣泛高收益公司債曝險的類似商品。USIG ETF 代表投資級債券領域，SPHY ETF 則代表高收益公司債領域，兩者與 IBHL ETF 的既定到期結構在切入方式上有所不同。比較時應一併檢視費用、資產規模、配息特性、到期設計與信用風險。

檢視 IBHL ETF 時，須理解過去配息紀錄並不保證未來配息，並同時掌握其既定到期結構。高收益公司債雖提供收益機會，但一旦發生信用事件，損失幅度可能擴大，因此宜先釐清持有期間與現金需求時點。

本商品投資於高收益公司債，因此承擔發行人信用評等下降、流動性惡化以及利率上升導致價格下跌的風險。於既定到期前賣出時，市場價格可能與淨資產價值出現差異，且在到期逼近過程中，收益水準與再投資環境亦可能改變。

IBHL ETF 是希望利用既定到期機制設計高收益公司債收益曝險時，可納入考量的商品。但與直接持有個別債券不同，其配息與清算金額並非事先確定，仍須一併考量信用風險、利率環境與賣出時點的市場價格。