這是一檔被動型債券 ETF，持有高收益公司債組合，同時透過賣出國債期貨來對沖利率風險。將存續期間壓低至接近 0，使其曝險於信用利差收益，而非利率波動。

適合追求高收益債券較高配息收益、但希望降低利率波動風險、聚焦於信用風險的投資人。

由 iShares 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

在持有高收益公司債組合的同時，賣出國債期貨以對沖利率波動的曝險。將存續期間壓低至接近 0，在利率上升階段提升價格防禦力，反之則集中曝險於信用利差變化。

• 對沖利率風險後的高收益曝險
• 聚焦於信用利差收益

管理資產規模（AUM）為 $641.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.52%。

與未進行利率對沖的同類高收益 ETF HYG・USHY 相比，是否承擔利率曝險為主要的比較重點。

利率對沖高收益的表現主要取決於信用利差與景氣前景，而非利率方向；在利率走高階段，其價格防禦力優於一般高收益債券。不過，若景氣放緩導致信用風險升溫，即使進行對沖，價格仍可能出現波動。

利率對沖高收益在市場升息疑慮升高的階段，常因規避利率風險的需求而吸引資金流入；資金流向則依信用環境與風險偏好而有所不同。對沖成本與信用利差變動亦會影響績效，亦須加以留意。

降低利率風險為其主要優勢；而信用風險、對沖成本及利率下降時無法受惠等，則為考量重點。

未進行利率對沖的直接替代品方面，可考慮追蹤相同高收益指數的 HYG・USHY 等，若希望同時受惠於利率下跌，這些商品較為有利。費用率較低的高收益債券商品還有 SPHY 等；若想以不同方式降低利率風險，則短期高收益債券的 SHYG、浮動利率優先貸款（浮動利率優先擔保貸款）的 BKLN 等商品亦為比較對象。若希望聚焦於信用評級可能調升的標的，則可一併檢視 ANGL 等商品。本 ETF 結合了高收益債券與利率對沖，聚焦於信用收益，為其差異化重點。

投資 HYGH 前應檢視的重點。降低利率風險確為賣點，但信用風險、對沖成本及利率下跌時無法受惠等，均須事先確認。與未對沖的高收益債券・浮動利率商品的比較，亦建議一併檢視。

信用利差擴大與對沖成本為短期績效的主要變數；在利率下降階段，因對沖之故，報酬可能遜於一般高收益債券。即使對沖了利率，信用風險仍舊存在。

對於希望獲取高收益債券報酬、但又想降低利率風險的投資人而言，本 ETF 為合適的候選標的。若希望同時掌握利率下跌的受惠機會，可選擇 HYG・USHY 等未對沖商品；若以降低利率風險為優先，則可將本商品與上述標的一併比較後再作抉擇。