HWIV ETF 是一檔從美國以外上市公司中，精選相對長期獲利而言被低估之企業的國際價值股 active 型商品。相較於機械式地追蹤特定指數，本產品以企業的正常化獲利與業務持續性為核心來檢視投資標的。

本產品適合希望降低美國市場集中度、對海外價值股進行長期分散投資，且重視企業價值回升可能性勝過短期波動的投資人。

由熱基基斯與威力（Hotchkis & Wiley）所操作的 active（主動管理）型 ETF。

本商品以廣泛檢視美國以外地區企業的方式，尋找市場因短期利空或景氣循環因素而被低估的業務。透過同時檢視獲利的可持續性、財務狀況、以及經營層是否做出對股東友善的決策，投資於具備價值回升可能性的企業。

• 不追蹤指數，而是以企業價值為核心的精選操作
• 橫跨國家與產業的國際價值股布局

管理資產（AUM）規模為 $1.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.70%。

國際價值股 active 型商品雖有運用各國景氣與產業循環差異的空間，但管理判斷與成分股選擇的影響也相對放大。因此與指數型商品比較時，除了單純的費用水準外，也應一併檢視選股標準與組合配置的一致性。

國際價值股的績效會依各國景氣走向、貨幣波動、以及原物料與金融類股的環境而呈現不同方向。在市場以成長股為主流的期間，表現可能相對弱勢；但在低估值企業的獲利預期回升階段，價值股精選策略則有出現績效差異化的機會。

海外股票投資的需求，會同時反映美國市場的估值水準、匯率方向、以及各地區的利率與政策環境。本商品提供不集中於單一國家的國際價值股布局，但資金流向對全球風險偏好變化與各市場的流動性狀況仍會高度敏感。

精選美國以外低估值企業的策略是一大優勢，但來自國家、匯率與價值股偏好變化的波動風險仍須留意。

輸入的主要持股名單中包含 SHEH ETF、TTE ETF、SHEL ETF 與 NGG ETF。TTE ETF 在名單中重複出現，檢視實際成分時宜一併確認是否重複並對照最新公開揭露。屬於類似分類的可比較指數股票型基金資訊有限，若要自行挑選替代品，應以國際價值股曝險範圍、是否為主動管理、以及配息政策為核心，比較各商品文件。

檢視 HWIV ETF 時，應先確立海外價值股曝險在整體資產配置中所扮演的角色。本產品反映的是個別企業的價值判斷而非指數複製，因此需要在理解操作方式與國際市場風險後，再確認是否符合長期持有目的。

國際價值股投資除受標的企業的業績影響外，也受匯率、各國利率與政策、區域景氣差異左右。主動選股策略的績效可能與指數不同，於市場偏好特定成長產業的期間，也應將相對弱勢的可能性納入考量。

HWIV ETF 可作為希望從長期角度精選美國以外市場低估值企業之投資人的研究標的。但應先確認其「無配息紀錄」的特色與海外市場波動性，並僅在國際資產配置中確實需要 active 型價值股曝險時加以運用，較為合適。