HFMF ETF 目標是在扣除費用前，近似複製管理期貨對沖基金類別的收益特性。不同於傳統的單一指數追蹤，它結合基礎 ETF 與上市期貨的多空部位，因應市場環境調整曝險。

在以股票與債券為主的持有資產之外，加入具管理期貨性質的另類曝險，適合能承受衍生性商品策略的損失可能性與較高價格波動的長期投資人。

這檔 ETF 由 Unlimited 採用主動（積極管理）方式運作。

Unlimited 依據公開的管理期貨類別收益與波動性資料建構投資組合，結合基礎 ETF 與上市期貨契約的多空部位。在實現模型所捕捉特性的過程中，可能因衍生性商品與交易頻率產生成本及追蹤差異。

• 管理期貨特性的間接實現
• 結合基礎 ETF 與上市期貨，旨在實現管理期貨類別收益特性的結構

管理資產（AUM）規模為 $23.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.97%。

由於屬於微型股規模，交易環境與買賣價差需在下單時確認。由於費用可能較單純指數商品更受策略實現成本影響，須同時比較策略適用性與成本負擔。

管理期貨策略的績效會受到股票、債券、原物料、貨幣等基礎市場方向與趨勢持續性的影響。HFMF ETF 同時運用多空部位及期貨契約，損益走勢與單純股票型商品不同，短期價格波動也可能較大。

對另類策略的興趣會隨股債同向變動、利率變化、原物料與貨幣走勢等市場環境而異。本商品目標為間接實現管理期貨特性，因此解讀資金流向時，須同時檢視績效及衍生性商品曝險與模型運作的局限。

提供管理期貨類別間接曝險是其優勢，但須留意因模型與衍生性商品運用所帶來的較高波動性與追蹤差異。

比較表中的 CGBL ETF 為均衡資產配置，IALT ETF 為系統化另類策略，ALLW ETF 為全天候式資產配置，CTA ETF 為管理期貨，DRSK ETF 為明確定義的風險管理性質。CGBL ETF、ALLW ETF、CTA ETF、DRSK ETF 的費用較 HFMF ETF 低，IALT ETF 則較高。比較對象的管理資產規模均大於 HFMF ETF。HFMF ETF 與 CTA ETF 方便用於比較管理期貨曝險，但仍須一併考量費用與管理資產規模差異、波動性目標及衍生性商品運用方式。

投資前應先確定管理期貨策略在投資組合中扮演的角色。HFMF ETF 的運作方式與期待單一指數長期上漲的商品不同，須綜合檢視基礎市場曝險、衍生性商品結構及交易環境。

當市場趨勢快速改變或模型仰賴的資料延遲時，目標的管理期貨特性與實際績效之間的差距可能擴大。同時運用期貨契約、多空部位及基礎 ETF 的結構，可能曝露於市場波動、交易成本與流動性問題，並存在本金損失的風險。

Unlimited HFMF 管理期貨 ETF 是為期待與傳統資產不同走勢的投資人所設計的主動型另類策略商品。投資判斷上，建議優先確認管理期貨曝險是否為整體資產配置所需、是否能接受微型股商品的交易環境，以及是否理解成本與模型風險。