這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權對特定區間的下跌進行防禦的預定績效結構 ETF。在 1 年結果期間內，會緩衝特定區間的跌幅，但作為代價，其上漲收益將適用上限，且每年 8 月會重新設定結構。

適合希望投資美國股票、獲得一定區間的下跌防護，但同時接受上漲上限的保守型投資人。

這是由 First Trust 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構，在 1 年結果期間內緩衝特定區間的跌幅，並以此為代價對上漲收益設定上限。每年 8 月會設定新的緩衝與上限，可在第一段區間內阻擋下跌，但對超出該區間的跌幅則仍會承受曝險。

• 緩衝特定區間的跌幅
• 預定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $418.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與深度緩衝或階梯式緩衝 ETF 相比，其一般水準的防禦區間與單一結果期間，是主要的比較重點。

緩衝策略在上升市中，由於設有上漲上限，參與上漲的程度會受到限制；在下跌市中，則傾向透過緩衝特定區間的跌幅來降低損失。實際適用的防禦與上限，會依投資人進入結果期間的時點不同而有所差異。

預定績效商品在市場不確定性升高時，往往會因投資人尋求下跌防護而吸引資金流入；在追求防禦與參與漲勢之間取得平衡的需求增加的階段，資金也可能流向相關商品群。此外仍需留意，績效會隨市場環境與結果期間而有所不同。

特定區間的下跌緩衝是其優勢，但上漲上限、對結果期間的依賴，以及緩衝的局限性則是需要考量的因素。

若希望以分散多個結果期間的階梯式緩衝為標的，BUFR 等可作為直接替代品；若偏好階梯式深度緩衝，BUFD 等商品也是可比較的對象。若希望選擇其他起始月份的強力緩衝產品，PJAN 等商品也可一併納入考量。表中列出的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯式一般緩衝、階梯式深度緩衝，以及 1 月份的強力緩衝，在防禦幅度或結果期間結構上有所不同；而本 ETF 的差異化基準，在於其以 8 月為基準的緩衝結構。

這是投資 GAUG 前的檢查重點。特定區間的下跌緩衝固然具有吸引力，但上漲上限、對結果期間的依賴，以及緩衝的侷限性，都需要事先確認。建議同時與深度緩衝、階梯式緩衝等商品進行比較。

上漲上限所帶來的漲幅限制，以及超出緩衝區間的下跌，是績效的主要變數；若在結果期間中途買進，適用的防禦與上限會有所不同。若未能充分理解預定績效結構，可能會得到與預期不同的結果。

對於希望投資美國股票、同時追求下跌防護與上漲參與之間平衡的保守型投資人來說，這是合適的候選標的。若希望分散多個結果期間，可考慮 BUFR、BUFD 等商品；若偏好以 8 月為基準的緩衝，則建議在理解本商品的結構後再行選擇。