FJAN ETF 是什麼樣的商品？－收益率・內扣費用率・成分股・替代 ETF 總整理

ETF 介紹

FJAN ETF 是什麼樣的商品？－收益率・內扣費用率・成分股・替代 ETF 總整理

2026年5月5日更新

在下跌行情中提供一定程度的損失防護（Buffer），同時追求美國大型股市場收益的目標結果（Target Outcome）ETF。

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這檔 ETF 是什麼？

以 S&P 500 指數（SPY ETF）為標的資產，運用靈活的選擇權契約（Options）來建構損失防護機制。適合希望保護部分投資本金免於市場急跌，同時又不想錯過股市上漲機會的投資人。

適合在建立市場波動性安全防護的同時，追求穩定股票投資收益的保守型股票投資人。

由 First Trust（第一信託）於 2020 年發行，採主動（積極操作）管理方式的 ETF。

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如何投資？

項目	內容
標的資產	S&P 500 指數（SPY）
操作方式	選擇權策略
績效期間	每年 1 月～次年 1 月（1 年）
配息週期	無（不配息）
總內扣費用率	0.85%

每年 1 月新的績效期間開始時，下跌防護區間（Buffer）與收益上限（Cap）將重新設定。在規定的期間內，若標的資產在一定範圍內下跌，將提供損失防護；上漲時則實現 Cap 範圍內的收益。

下跌行情中提供一定程度損失防護的 Buffer 結構
透過選擇權策略提供明確的目標結果

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規模與成本

管理資產規模（AUM）為 $1.5B，總內扣費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

由於內含精緻的選擇權策略操作成本，相較一般指數追蹤型 ETF，費用偏高，且實際防護水準與收益上限會因持有期間而有所不同。

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績效與資金流向

近 1 年股價走勢

股息與收益率

1年報酬率 +12.1%

52 週價格區間

$57

最低 $49 最高 $57

較最低價 +15.34% 較最高價 -0.92%

在市場波動性加劇的時期，相較一般股票型資產，傾向維持較穩定的走勢；在溫和上漲行情中，則能在 Cap 範圍內穩定地追蹤市場報酬。

對下跌行情感到高度不安、或尋求穩定退休資產管理的資金會流入此檔 ETF，作為以降低波動性為目的之投資組合的輔助資產，相當受到歡迎。

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優點與缺點

提供下跌行情中損失防護的明確安全機制，但須留意上漲行情收益受限以及費用偏高的特性。

💪 核心優勢

下跌損失防護

當標的資產下跌時，依預先設定的範圍吸收損失，有助於穩定投資心理。

市場參與機會

在具備防護機制的同時，也能分享美國代表性指數 S&P 500 的上漲成果。

明確的風險管理

透過選擇權結構，可預先掌握下跌與上漲行情中的預期績效範圍後再進行投資。

⚠️ 注意事項

收益上限限制

即使標的資產大幅上漲，也無法享有超過預設 Cap 的報酬。

超過 Buffer 的損失

若跌幅超過設定的 Buffer 範圍，超出部分將與市場承受相同的損失。

持有期間的影響

若在績效期間中途買進或賣出，所公告的 Buffer 與 Cap 水準可能與實際情況不同。

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替代 ETF 與相關商品

表中顯示的 BUFR・BUFD・BUFQ 等是管理機構 First Trust 的其他 Buffer 策略商品；PJAN 為具類似結構、由競爭對手發行的 1 月份 Buffer ETF。若希望獲得更高水準的下跌防護，可考慮如 BUFD 提供深度 Buffer（Deep Buffer）的商品；若希望以科技股為主進行防護，則可研究 BUFQ。另一方面，若希望不設防護機制、完整享有市場報酬，SPY 即為替代選項。

同類別 ETF 比較

代號	名稱	價格	漲跌	AUM	總費用率	殖利率	1年
BUFR	FT Vest Laddered Buffer ETF	$37.65	+0.4%	$10.9B	0.95%	-	+11.7%
SFLR	Innovator Equity Managed Floor ETF	$39.27	+0.4%	$2.2B	0.89%	0.24%	+7.6%
BUFD	FT Vest Laddered Deep Buffer ETF	$30.51	+0.3%	$2.2B	0.95%	-	+9.6%
BUFQ	FT Vest Laddered Nasdaq Buffer ETF	$39.91	+0.7%	$1.7B	1.00%	-	+13.1%
FMAY	FT Vest U.S. Equity Buffer ETF - May	$57.53	+0.5%	$1.5B	0.85%	-	+9.3%

主要持有個股

代號	名稱	權重	價格	漲跌	市值	PER	殖利率
CBOE	Cboe Global Markets Inc	3.05%	$335.25	-1.5%	$35.0B	26.1	0.94%

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投資人檢核重點

整理了在決定投資 FJAN ETF 之前應檢視的核心重點。重要的是確認 Buffer 策略的特性，以及自身投資時點位於績效期間中的何處。

檢核重點	確認內容	目前狀態
💵 內扣費用率	確認因選擇權策略運作所產生的費用水準	稍高的水準
🛡️ 目前 Buffer 水準	以投資時點為基準確認剩餘的下跌防護範圍	需確認
📈 目前 Cap 水準	以投資時點為基準確認可期待的最大報酬	需確認

主要風險在於上漲行情中報酬受限，以及在跌幅超過 Buffer 範圍的崩盤行情中無法獲得保護。本商品不配息，因此對重視配息收益的投資人而言，可能並不適合。

對於希望在保留股市上漲可能性的同時，系統性管理下跌風險的投資人而言，這是合適的解決方案。特別是在市場不確定性升高時，是能在維持心理穩定的狀態下進行投資的實用工具。