CARD ETF 是一款以汽車製造、零件、零售，以及新車與中古車銷售相關美國上市公司的股價走勢為基準，提供反向槓桿曝險的 ETN。較適合將其理解為聚焦汽車產業方向性的交易型商品。

適用於希望因應汽車產業短期走弱可能性，且理解反向槓桿 ETN 每日重新設定及信用風險的投資人。

由 BMO（碧波）所管理，採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

CARD ETF 的目標在於提供與汽車產業相關企業淨報酬指數走勢相反方向的每日槓桿報酬。與直接持有個股的基金不同，本商品採用發行機構的債務證券結構，因此績效評估除基礎指數變動外，亦須納入發行機構信用風險。

• 聚焦汽車產業下跌局勢的反向曝險
• 與基金持有結構區隔的 ETN 信用結構

管理資產（AUM）規模為 $1.4M，總費用率（Expense Ratio）為年化 0.95%。

在反向槓桿商品族群中，CARD ETF 聚焦於汽車產業，因此與以廣泛市場為標的的產品在變動因素上有所不同。交易前需確認成交量與買賣價差，以及每日重新設定對累計績效的影響。

CARD ETF 的績效方向設計為與汽車製造、零件及銷售相關企業的股價走勢呈相反方向。當汽車產業表現強勢時，反向結構可能成為負擔；而因具有每日重新設定的特性，在波動延續的區間，累計績效可能與預期不同。

對汽車需求與供應鏈、消費者金融條件、原物料成本與企業獲利的展望，將影響本商品的市場關注度。然而，反向槓桿商品的資金流入流出，相較於長期持有需求，可能對短期避險與方向性交易需求更為敏感。

雖具有作為汽車產業下跌應對集中型工具的優點，但仍須同時考量每日重新設定、ETN 信用結構及無配息歷史等因素。

SQQQ ETF 提供以科技股為主的反向槓桿曝險；SOXS ETF 則提供半導體產業的反向槓桿曝險，皆為可比較的對照標的。SH ETF 較接近美國大型股市場整體的反向曝險；PSQ ETF 為科技股指數的反向策略；SPXU ETF 則展現廣泛市場的強力反向特性，與 CARD ETF 在汽車產業集中度上形成對比。這些商品在標的產業、槓桿強度、費用結構與資產規模上各有不同，需另行檢視是否符合投資目的。

檢視 CARD ETF 時，僅憑對汽車產業的方向性判斷並不足夠。須一併檢視每日重新設定的運作方式、ETN 發行結構與買賣條件，以及無配息歷史，方能縮小實際持有目的與商品結構之間的落差。

若汽車產業走向與預期相反，反向結構將放大虧損。特別是在波動劇烈的市況中，每日重新設定的複利效果可能累積，使實際結果偏離基礎指數的單純反向表現；此外，發行機構信用狀況亦為獨立風險。

CARD ETF 可視為表達對汽車產業走弱短期觀點的反向槓桿 ETN。與其將其簡化為長期持有工具，不如在理解每日重新設定、產業集中與發行機構信用風險後，具體檢視交易目的與持有期間，再做出判斷。