這檔被動型反向 ETF 的目標，是取得與巴西股市代表指數每日變動方向相反的放大報酬。利用衍生性金融商品實現對指數下跌的曝險，指數波動越大，持有期間報酬的路徑依賴性也越高。

適合希望在短期內降低巴西股市風險，或為下跌風險進行避險，且能承受每日檢視與虧損管理的投資人。

由 ProShares 採被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品追求對巴西股市指數下跌的每日反向曝險。由於依每日目標調整衍生性商品曝險，累計持有報酬可能與指數單純的反向走勢不同，且在波動性高的期間，兩者差距會進一步擴大。

• 聚焦於因應巴西市場下跌的反向結構
• 因每日重置而需進行短期風險管理

管理資產（AUM）規模為 $2.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

交易成本與買賣價差會依市場情況而有所不同。短期反向商品除管理費用外，也應一併比較重置結構與持有期間的路徑依賴性。

巴西股市的走向、當地貨幣、原物料價格及政策預期變化，都可能影響本商品的短期流向。反向結構在基礎市場下跌時可發揮防禦功能，但在市場上漲或急速反轉時，虧損壓力也會加大。

巴西市場的政治、貨幣與原物料環境，可能改變投資人心理與資金流向。在避險需求升高的時期，本商品可能被視為避險工具，但受每日重置結構影響，在方向不明的盤整期間，累計績效可能處於不利地位。

雖然因應巴西市場下跌的目的明確，但因每日重置與高波動性，是一檔長期持有不確定性極高的商品。

同屬反向類別中，SQQQ ETF 提供對美國大型成長股指數下跌方向的曝險，SOXS ETF 則處理半導體類股下跌方向的曝險，與聚焦巴西市場的 BZQ ETF 在基礎市場範圍上有所不同。SH ETF 為因應美國廣泛股市下跌的結構；PSQ ETF 為以科技股為主指數的下跌曝險；SPXU ETF 則追求對美國股市下跌方向的放大曝險。這些商品在地理、產業與槓桿強度上各異，與其視為單純替代品，不如依避險目的與可承受波動範圍加以區分。

本商品具強烈的短期因應巴西股市下跌性質，應先了解其追蹤標的與每日重置方式。在確認每季配息與交易條件之餘，也須留意長期持有時，累計績效可能與預期不同的風險。

反向與槓桿結構在巴西市場上漲或走勢與預期相反時，可能擴大虧損。尤其在方向不明的市場中長期持有時，受每日重置的累計效果影響，績效可能與預期不同，因此應事先設定虧損容忍範圍與檢視週期。

BZQ ETF 為適合用於短期管理巴西市場下跌風險的反向商品。但每日重置、國家集中與高波動性，可能提高長期持有的不確定性，故應以持有目的與檢視餘力作為判斷依據。