這是一檔以市值加權方式持有 2035 年到期的美國投資等級公司債的目標到期債券 ETF。當到期日來臨時，本金將被償還，基金也會進行清算，這是與一般債券 ETF 區隔開來的核心特色。

適合希望對應特定到期時點的現金流或建構債券階梯策略的投資人。

由景順（Invesco）採被動式（指數追蹤）管理方式運作的 ETF。

追蹤的指數納入到期於 2035 年或實效到期屬於該年度的美元計價投資等級公司債。屬於目標到期結構，隨著時間經過存續期間（duration）會逐漸縮短，到了到期年時所持債券獲得償還，剩餘資產便返還給投資人，基金也隨之清算。

• 結合個別債券的到期確定性與 ETF 的分散效果之結構
• 易於用於建構債券階梯的年度系列產品

管理資產（AUM）規模為 $410.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.10%。

由於具備既定到期的結構，隨著持有期間拉長，存續期間會逐漸縮短，對利率的敏感度也會逐漸降低，這是與一般公司債 ETF 的差異所在。

公司債 ETF 的價格會隨基準利率方向與信用利差變動而波動，而受目標到期結構特性的影響，越接近到期日時價格波動通常會趨於平緩。短期走勢則可能依利率環境而呈現波動。

因應對特定到期時點的債券需求與階梯策略需求，資金會持續流入；當利率環境趨於穩定時，資金流入投資等級公司債的傾向會增加。在市場動盪期間，投資等級債券有時也被視為相對防禦性資產。

到期確定性與投資等級分散效果是主要優勢；信用風險、利率風險以及到期後的再投資負擔則是主要缺點。

同類公司債類別的可比較標的中，表格所列的 LQD 與 USIG 是無特定到期限制、廣泛投資於投資等級公司債的 ETF；而 USHY、HYG、SPHY 則屬於高收益（高殖利率）公司債，信用風險與配息相對較高。在同類目標到期系列中，追蹤鄰近到期年度的 BSCY 可在建構債券階梯時一併運用。

投資 BSCZ 前的檢核重點如下。目標到期債券 ETF 結構與一般債券 ETF 不同，因此事前仔細確認目標到期年度、信用評等、利率環境與匯率曝險相當重要。

利率上升與信用利差擴大是到期前價格波動的主要因素。即使是投資等級，在經濟衰退時期仍可能因發行人信用惡化而產生損失。

本檔 ETF 適合希望針對特定到期時點進行債券投資或運用階梯策略的投資人。若希望不受到期限制的分散配置，可一併評估 LQD、USIG；若能承受較高風險以追求更高報酬，也可考慮高殖利率 ETF。