業績分析 2026年11月6日

Wheaton Precious Metals ($WPM) 2026年第3季財報分析：營收與調整後每股盈餘低於預期，維持生產展望

財報成績單

營收： 7.72億美元 (2026年第3季，年增 +62.0%，預期 7.80億美元) ❌ Miss

EPS (每股盈餘)： 調整後 $0.902 (2026年第3季，預期 $0.91) ❌ Miss

財測： 維持，2026年全年黃金等值產量為 86萬至94萬盎司

股價反應： 常規交易時段 (公布前時段) +2.55% ($135.84，以韓國時間 11-07 05:16 為準)

優點

現金創造能力： 2026年第3季營業現金流為 6.45億美元，年增 68.4%

銷量增加： 2026年第3季黃金等值銷量為 192,270盎司，年增 18.8%

白銀營收成長： 2026年第3季白銀營收為 3.58億美元，年增 89.5%

公司解釋，金屬銷售價格上漲與銷量增加帶動了營收成長。此外，新增 Antamina 白銀採購合約以及新礦場開始生產，也對產量增加有所貢獻。

缺點

低於預期： 2026年第3季營收與調整後每股盈餘均低於預期。

黃金產量減少： 2026年第3季黃金產量為 91,753盎司，年減 8.2%

借貸負擔： 截至2026年9月底淨負債為 15億美元，因收購相關借款導致利息支出增加

與整體產量增加相反，黃金產量有所下降。公司解釋，由於部分 Antamina 合約收購資金透過借款籌措，增加的利息支出抵銷了部分調整後利潤的增長。

公司表示

公司表示將維持今年的產量展望及長期生產展望，並說明現有的成長計畫正在進行中。雖然將持續擴大生產計畫，但在本次發布中並未上調展望。

市場反應與未來關注點

所提供的股價紀錄為公布前的時段，因此沒有根據可以將此次財報與股價上漲直接掛鉤。財報中確認的變化為銷售價格與銷量上升，以及現金創造能力的增加。

需確認已生產但尚未交付的金屬，有多少能轉化為下一季度的銷售。

需觀察新礦場的產量擴大是否能達成年度生產展望。

需確認營業現金流的增加與借款償還，是否能帶動淨負債的減少。

法說會重點摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將精選重要資訊，整理管理層如何說明業績與展望，以及分析師提出的問題。