실적분석 2026년 8월 27일

Workday($WDAY) 2027會計年度第二季業績分析——營收與調整後每股盈餘雙雙超預期，盤後股價仍重挫

業績成績單

營收： 26.49億美元（較去年同期 +12.8%，市場預期 26.35億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後 2.75美元（市場預期 $2.61，去年同期 2.21美元）✅ 優於預期

展望： 上調 — 2027會計年度訂閱營收 99.40~99.50億美元（成長 13%），調整後營業利潤率 31.0%

股價反應： 盤後 -7.36% ($179.33) — 韓國時間 08-28 06:00 為基準

表現亮眼之處

調整後每股盈餘超越預期： 調整後 2.75美元，高於市場預期的 2.61美元

人工智慧驅動新合約： 新增年度合約價值逾 25%、AI Agent客戶達 5,500家

全年利潤率展望上調： 2027會計年度調整後營業利潤率展望達 31.0%

人力資源、財務與資訊技術整合軟體本業再度繳出超越預期的成績。本季以數字證明人工智慧產品已實際轉化為合約營收。

令人失望之處

第三季成長放緩指引： 下一季訂閱營收成長率給出 12%

自由現金流較去年同期下滑： 4.60億美元，低於一年前的 5.88億美元

一般會計準則每股盈餘的假象： 每股 1.52美元中含一次性稅務優惠

與其說是業績本身，不如說是前瞻數字左右了市場情緒。成長動能可能再下一階的訊號，引發了賣壓。

公司怎麼說

管理層強調，人工智慧已成為推動新合約與既有客戶擴展的核心動能。公司表示，在兼顧 AI Agent 投資與營運效率下，重新確立了全年訂閱營收與利潤率展望。

市場反應與後續觀察重點

雖然營收與調整後每股盈餘皆優於預期，但超預期幅度有限，且下一季成長指引被解讀為放緩，進而引發獲利了結賣壓。

第三季實際訂閱營收與 25.15億美元指引的接近程度

人工智慧新合約占比能否維持在 25% 以上

自由現金流能否再次回升