실적분석 2026년 8월 26일

Veeva Systems($VEEV) 2027會計年度第二季業績分析——營收與調整後每股盈餘優於預期，全年展望上修

業績成績單

營收： 9.28億美元 (較去年同期 +18%，預期 9.05億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後稀釋 2.35美元 (預期 $2.22) ✅ 優於預期

展望指引： 上調——2027會計年度營收 36.82~36.87億美元，調整後稀釋 EPS 約 9.21美元

股價反應： 盤後 +9.02% ($267) — 截至韓國時間 08-27 06:04

值得肯定之處

營收與EPS雙雙超標： 營收9.28億美元(+18%)、調整後EPS 2.35美元，突破預期的2.22美元

Vault CRM擴展： 啟用客戶突破180家，全球前20大製藥合約增至12家

全年展望上修： 財務長指出全年能見度全面改善，更新營收與調整後EPS目標

生命科學專用雲端的需求本季在商業與研發兩端均衡擴散。人工智慧代理與大型製藥客戶的新訂單同步推進，使成長故事延續至實績表現。

美中不足之處

訂閱成長相對放緩： 訂閱營收 +16%，低於整體營收(+18%)，專業服務營收(+24%)比重隨之上升

下一季EPS持平： 第三季調整後稀釋EPS指引為2.33~2.34美元，與本季水準相近

訴訟和解費用： 管理費用中包含約3,063萬美元的訴訟和解相關成本

若專業服務成長速度持續超越訂閱業務，利潤率結構恐將受到壓力。由於下一季每股盈餘指引與本季水準相近，成長能否直接轉化為獲利，仍有待進一步觀察。

公司怎麼說

執行長強調人工智慧正在開啟公司與生命科學產業的下一個篇章，並凸顯Vault CRM與Vault Falcon的加速推進。財務長則說明所有指標均優於展望指引、全年能見度全面好轉，市場將此解讀為業績與展望同步轉強的正面訊號。

市場反應與後續觀察重點

營收與調整後獲利雙雙優於預期，加上全年能見度改善，使買盤傾向積極進場。

Vault CRM能否持續新增大型製藥客戶合約並穩定啟用

Vault Falcon等人工智慧產品的今年首批啟用是否如期推進

訂閱營收成長率能否再度貼近整體成長速度