業績分析 2026年11月5日

Silvercorp Metals Inc ($SVM) 2027 會計年度第二季財報分析：營收略高於預期，調整後 EPS 低於預期

財報成績單

營收： 7,210萬美元 (年增率 -13%，預期 7,203萬美元) ✅ 優於預期

EPS (每股盈餘)： 0.08美元 (經調整，2027會計年度第2季，預期 0.09美元) ❌ 低於預期

財測： 未提供。無營收與利潤展望數據，僅表示 Eldomo 礦場目標於 2027年11月開始生產。

股價反應： 盤後 +0.00% ($8.34，以韓國時間 11-06 07:34 為準)

優點

銀價上漲 82%： 平均售價跳升至每盎司 61.83美元。

營業現金流增加 60%： 為 6,270萬美元，其中包含 Wheaton 預付款 4,390萬美元。

Ing 礦區安全工程完工： 已通過政府檢查並獲得復工批准。

金價也上漲 32% 至每盎司 3,955美元，帶動了銷售單價。安全工程完工後可恢復正常作業，這將成為下一季業績的基石。

缺點

白銀銷量減少 47%： 因 Ing 礦區安全工程導致礦石處理量減少 20%。

調整後 EPS 為 0.08美元： 低於預期的 0.09美元，一般會計準則下的淨利為每股 0.02美元。

GC 礦場停工： 目標於 2027年11月恢復生產，目前也正在研議出售等策略性替代方案。

每盎司白銀的全包成本 (AISC) 為 24.13美元，增加了 73%，而自由現金流為 470萬美元，減少了 59%。Eldomo 的建設預算也增加至 2億 9,820萬美元，增額了 1,460萬美元。

公司表示

公司解釋，本季的生產與財務業績受到了 Ing 礦區安全改善工程的影響。該工程已實際上完成並獲得政府批准，並表示 GC 礦場在更新礦場開發設計後，目標於 2027年11月重新啟動。

市場反應與未來關注點

公布後，盤後股價持平。營收略高於預期，但調整後 EPS 低於預期。

需要確認下一季 Ing 礦區的礦石處理量是否回升至正常水準。

銀價是否能維持在每盎司 60美元左右，將直接影響營收與毛利。

GC 礦場的復工批准以及出售等策略性替代方案的研議結果值得關注。