실적분석 2026년 8월 25일

Semtech($SMTC) 2027會計年度第2季財報解析 — 營收與調整後EPS雙雙優於預期，下季展望強勁

實績成績單

營收： 3.419億美元 (較去年同期 +33%，市場預期 3.29億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後基礎 0.71美元 (市場預期 0.61美元) ✅ 優於預期

財測指引： 新增揭露 — 2027會計年度第3季營收 4.10億美元(±500萬美元)，調整後每股盈餘 1.05美元(±0.03美元)

股價反應： 盤後 +3.51% ($132) — 以韓國時間 08-26 06:00 為準

亮點

創單季新高營收： 3.419億美元，較去年同期成長 +33%，優於市場預期(3.29億美元)

調整後每股盈餘： 0.71美元，超越市場預期(0.61美元)，較去年同期 0.41美元明顯提升

下季財測指引： 新增公布營收 4.10億美元(±500萬美元)、調整後每股盈餘 1.05美元(±0.03美元)

訊號完整性業務(Signal Integrity)受惠於人工智慧資料中心網路需求，成為本季成長主要推手。調整後營業利益率同步走高，顯示獲利增速跑贏營收成長。管理層指出，新訂單與訂單積壓可望為下一會計年度提供能見度。

待改善之處

一般會計準則淨利假象： 淨利1.601億美元、每股1.59美元主要受惠於稅款退還入帳(約1.014億美元)的一次性影響

物聯網事業毛利率偏低： 該部門毛利率34.0%，與半導體產品(62.8%)差距仍大

模組事業持續進行處分： 將蜂巢式模組分類為待出售資產，投資組合轉型風險猶存

若只看依一般會計準則計算的每股盈餘，易誤判公司本業體質。在出脫低毛利事業的過程中，短期波動仍難避免。下季重點在於公司提出的營收與毛利率目標能否兌現。

公司怎麼說

洪厚(Hong Hou)執行長表示，公司在核心事業寫下單季新高營收，且獲利增速持續領先營收成長。林(Mark Lin)財務長則指出，這股動能已轉化為強勁的營運與自由現金流表現，預期第3季訂單動能將延續為營收與獲利成長。

市場反應與後續觀察重點

成長加速的財測指引遠優於前一季實績，被視為帶動盤後買盤的主要推力。

下季營收是否能站穩 4.05億至4.15億美元區間

訊號完整性(人工智慧資料中心)營收成長動能是否延續

待處分蜂巢式模組的清理進度，以及物聯網部門毛利率改善情況