실적분석 2026년 8월 14일

賽杜斯太空($SIDU) 2026年第2季財報分析 — 營收腰斬、現金增厚，盤後小幅承壓

財報成績單

營收： 58.3萬美元 (較去年同期 -54%，市場共識樣本偏薄)

EPS(每股盈餘)： 每股淨損 0.06美元 (一般公認會計準則，去年同期每股淨損 0.31美元 · 市場共識樣本偏薄)

財測指引： 未提供 — 未公布下季與全年營收、每股盈餘預估

股價反應： 盤後 -1.15% ($2.57) — 截至韓國時間 08-15 06:00

正面看點

現金 1.67億美元： 截至2026年6月底現金部位達1.665億美元，且無到期債務，營運資金無虞

淨損縮減 15%： 2026年第2季淨損480萬美元，較去年同期改善15%

技術里程碑： 完成下一代 RigSat 振動測試、搭載 Fortis VPX 任務電腦，為商用化做好準備

身為衛星與國防科技公司，本季的亮點與其說是「財報數字」，不如說是「執行底氣」。公司表示，藉由大規模增資打通財務活水，並透過下一輪衛星環境測試及自有數位任務電腦的搭載，奠定了商用與政府營收轉換的根基。

負面看點

營收腰斬： 2026年第2季營收58.3萬美元，較去年同期銳減54%

調整後虧損擴大： 調整後 EBITDA 虧損擴大至510萬美元，高於去年同期的390萬美元虧損

增資稀釋： 普通股流通在外股數暴增 — 每股虧損收窄部分反映股數增加的效果

由於固定價格階段合約的認列時差，營收大幅落空，且管理與銷售費用負擔依然沉重。縱使每股淨損看似縮小，加權平均流通股數較去年明顯增加，亦帶動每股數字改善，因此仍須將虧損規模本身與稀釋效果一併檢視。

公司怎麼說

管理層強調，第2季是鞏固財務與技術基礎的時期，今年剩餘的課題便是將其轉化為重複性營收。由於未釋出具體的營收與每股盈餘指引，市場對「執行速度」的敏感度明顯升高。

市場反應與後續觀察重點

雖然營收缺口看似龐大，但現金部位已足以與市值比肩，使盤後反應相對有限。重點已從財報數字是否帶來驚喜，轉向「重複性營收何時到位」。

觀察下季固定價格階段合約的認列能否實際回補營收。

追蹤 RigSat 後續發射進度，以及 Fortis VPX 商用訂單時程。

留意現金消耗速度，以及在不再次增資的前提下，能否將業務儲備轉化為營收。