실적분석 2026년 8월 21일

傲庫克控股($OWLS) 2026年第二季業績分析——上半年營收・每股盈餘低於預期，哈伯結算量加速成長

業績成績單

營收： 387萬美元 (2026年上半年，較去年同期 +0.8%，預期 868萬美元) ❌ 不及預期

EPS(每股盈餘)： 歸屬於母公司股東基本・稀釋每股虧損 0.23美元(一般會計準則，2026年上半年) / 預期 $0.01(調整基準，直接比較有限) ❌ 不及預期

指引： 未提供——未給出營收與每股盈餘數字預測，AllPay累積結算金額年末達10億美元的目標亦明確標示並非營收指引

股價反應： 盤後 +0.18% ($5.64)——以韓國時間 08-22 05:35 為基準

亮點

Harber結算加速： 截至2026年8月20日，近30日年化結算量約1.6億美元

調整毛利率： 排除股權酬勞後為15.3%(去年同期12.5%)

平台累積結算： AllPay整體累積處理金額突破7億美元(期間結束後)

上半年認列的營收以既有台灣業務為主，Harber的商業化目前正開始反映在交易量上。企業客戶於7月底增加至79家，並已連續6個月呈現單月結算量成長。

不足之處

營收低於預期： 上半年387萬美元 vs. 市場共識868萬美元

虧損擴大： 淨損1,882萬美元(去年同期391萬美元)

現金流出： 營業活動現金流出607萬美元(去年同期129萬美元)

淨損擴大的相當部分來自並未實際支出的股權酬勞與可轉債的財務費用，以及去年同期匯兌收益的消失。調整基準的淨損亦約590萬美元，較去年擴大。結算量何時能轉化為營收與獲利，仍是一大課題。

公司說了什麼

管理層表示，上半年的數字僅反映既有營收結構及Harber初期導入階段，交易量的加速在結算日後才更為明顯。下半年重點將放在協助更多企業客戶邁入重複結算(投產)階段，並提升使用率。

市場反應與後續觀察重點

帳面所見的營收與虧損表現平淡，但結算量加速的敘事同步釋出，盤後以無明顯方向、小幅整理的方式消化此一消息。

後續將關注Harber年化結算量以何種速度反映於營收表現。

觀察79家企業客戶中，重複結算(投產)比例是否進一步提升。

檢視營業現金流出是否隨結算規模擴大而減少。