실적분석 2026년 8월 26일

Nutanix($NTNX) 2026 會計年度第 4 季業績分析 — 營收與調整後每股盈餘雙雙超出預期

業績成績單

營收: 7.57 億美元(年增 16%,預期 7.38 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘): 調整後稀釋 0.60 美元(預期 0.49 美元) ✅ 優於預期

展望: 新增發布 — 2027 會計年度營收 31.8 億至 32.3 億美元,調整後營業利益率 24% 至 25%

股價反應: 盤後 +7.05%($70) — 截至韓國時間 08-27 06:07

正面看點

營收優於預期: 季營收 7.57 億美元,高於預期 7.38 億美元,並較前一年同期成長 16%

調整後每股盈餘優於預期: 調整後稀釋 EPS 0.60 美元,大幅超出預期 0.49 美元

利潤率與現金創造能力: 調整後營業利益率 26.2%(前年 18.3%),單季自由現金流 2.78 億美元

本季混合雲軟體核心業務在訂閱成長與成本控管的表現上交出亮眼成績。年化經常性營收增加至 25.5 億美元,且公司原先對第 4 季的營收與利潤率展望均被實際數字超越。

令人失望之處

一般會計淨利呈現假象: 稀釋 EPS 4.34 美元主要受惠於美國遞延所得稅評價備抵金迴轉(一次性)效果

毛利率小幅下滑: 一般會計毛利率 86.0%,較前年的 87.2% 下滑 1.2 個百分點

明年現金流加速有限: 2027 會計年度自由現金流展望 8.5 億至 9.5 億美元,與今年 8.41 億美元差距不大

僅看一般會計淨利大幅跳升,容易讓人高估實際表現;與市場預期對照時,應採用調整後基準。毛利率承受的壓力,以及明年現金創造動能能否進一步加速,仍有待下一季數字驗證。

公司說了什麼

執行長拉吉夫·拉馬斯瓦米表示,公司以穩健的營收與獲利為會計年度收尾,並新增超過 3,000 家客戶。財務長魯克米尼·西瓦拉曼則以年化經常性營收成長與自由現金流作為均衡發展的佐證,並指出公司將持續聚焦於永續成長與獲利能力的提升。

市場反應與後續觀察重點

營收與調整後獲利雙雙優於預期,加上利潤率大幅擴張,被市場解讀為令人安心的利多。投資人目光聚焦於本業指標,而非一般會計淨利背後的稅務一次性效果。

2027 會計年度第 1 季營收能否落在展望區間(7.55 億至 7.65 億美元)之內

調整後營業利益率能否維持在所設區間(26% 至 28%)

年化經常性營收成長率能否延續 16% 上下的水準