실적분석 2026년 8월 18일

愛奇藝($IQ) 2026年第2季財報分析──調整後虧損優於預期，營收下滑導致盤後走弱

財報成績單

營收： 62.87億人民幣(約9.27億美元) (年比 -5%，預期 63.22億美元) ❌ 未達標

EPS(每股盈虧)： 調整後稀釋 -0.02美元 (預期 -0.09美元) ✅ 優於預期 · 一般會計稀釋 -0.04美元

財測指引： 未提供 — 未公布下一季及全年營收、每股盈虧數字預估

股價反應： 盤後 -5.26% ($1.26) — 截至韓國時間 08-18 20:57

正面亮點

內容市占率第一： 長劇、電影、兒童內容穩居中國市場第一，短影片於6月首度奪冠

營業現金流轉正： 營業活動現金流入3.40億人民幣(約5,000萬美元)，由去年同期流出轉為流入

執行庫藏股： 運用3月核定的1億美元計畫，買回存託憑證約2,180萬股、總計2,410萬美元

相較上一季，營收小幅成長，營業虧損幅度亦收斂；最高財務長強調逐季改善。銷售及管理費用縮減(年比減少22%)為成本控管增添正面訊號。

負面隱憂

營收年比下滑5%： 會員與線上廣告營收各年減2%，核心業務動能減弱

一次性稅負衝擊： 因中國子公司調整，認列一次性所得稅與利息1.94億人民幣(約2,850萬美元)(單季所得稅費用總額為2.20億人民幣)

其他營收銳減58%： 部分業務合作結構調整，導致其他營收大幅萎縮

歸屬於愛奇藝的淨虧損為2.88億人民幣(約4,240萬美元)，較去年同期擴大。一般會計營業虧損率為2%，亦較去年同期的1%惡化；由於未提供數字指引，難以判斷復甦速度。

公司怎麼說

管理階層強調內容競爭力與去中心化社群及人工智慧轉型的初步成果，並將重心放在營收較上一季回溫、營業虧損收斂上。在缺乏數字指引的情況下，僅以庫藏股展現對股東回饋的承諾，市場解讀為「雖有改善，但前景仍未明朗」。

市場反應與後續觀察重點

營收未達預期且虧損持續，相較於調整後每股虧損優於預期，更令市場感到沉重。一次性稅負放大淨虧損，加上公司未提供前瞻性展望，亦增添壓力。

會員與廣告營收能否止住年比下滑頽勢

一次性稅負因素排除後，淨利能否回歸正常水準

短影片與人工智慧轉型能否實際轉化為營收與獲利