Flexsteel Industries($FLXS) 2026 會計年度第 4 季財報分析 — 調整後每股盈餘與營收雙雙優於預期，盤後股價急漲

營收： 1.154 億美元 (較去年同期 +0.7%，預期 1.10 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後基礎 $1.33 (預期 $1.15) ✅ 優於預期 · 一般會計準則 $2.58(含關稅退還等一次性項目)

財測指引： 新公布 — 2027 會計年度第 1 季營收 1.11~1.15 億美元(年增 +1~4%)，一般會計準則營業利益率 6.5~7%

股價反應： 盤後 +8.81% ($77.1) — 韓國時間 08-18 05:57 基準

營收優於預期： 1.154 億美元，高於預期 1.10 億美元、年增 +0.7%

調整後每股盈餘優於預期： 1.33 美元，超越預期 1.15 美元

股東回報強化： 僅第 4 季就買回 6,260 萬美元庫藏股

美國住宅家具製造與通路商 Flexsteel 在家具產業景氣低迷之際，仍延續連續 11 季營收成長的紀錄。沙發與躺椅等座椅類產品出貨量、健康與保健類別、以及策略性客戶通路的表現支撐了成長動能，全年自由現金流超過 4,750 萬美元，也為股利調升 25% 創造了空間。

調整後獲利年比下滑： 調整後每股盈餘 1.33 美元，不及去年同期 1.40 美元

調整後營業利益率下滑： 由去年同期的 9.0% 縮減至 7.1%

一次性項目大幅影響毛利： 毛利率上升的大部分來自關稅退還效益

一般會計準則下的每股盈餘 2.58 美元，大幅反映關稅退還等一次性利益，若要檢視本業實力，仍須回頭看調整後數字。組合式家庭風格產品的退出成本與墨西哥披索換算損失也侵�了部分利潤，且家具消費景氣仍舊偏弱，短期內需求是否回溫尚難斷定。

經營團隊表示，由於總體經濟不確定性與能源、物流成本攀升，對前景採取審慎立場，並將持續兼顧成本控管與產品及行銷投資。市場顯然將重心放在營收與調整後獲利優於預期、庫藏股買回、以及下一季成長指引上，而非保守的展望基調。

在營收與調整後每股盈餘雙雙優於預期、庫藏股買回與股利調升相互加乘下，即使家具產業景氣低迷，市場買盤仍肯定公司在股東回報與業績防禦力上的表現。

需關注 2027 會計年度第 1 季營收是否能穩定落在 1.11~1.15 億美元的區間內。

在關稅退還效益退場後，調整後營業利益率能否維持在 7% 上下，仍待觀察。

家庭風格產品退出後，沙發與躺椅等主力產品組合能否延續成長，需進一步檢視。

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