業績分析 2026年10月30日

CubeSmart($CUBE) 2026年第3季財報分析：營收超預期，上調全年 FFO 展望

財報成績單

營收： 2.94億美元 (年增 +3.1%，預期 2.90億美元) ✅ 優於預期

EPS (每股盈餘)： 0.42美元 (去年同期 0.36美元，略低於預期 0.42美元的小數點後位數) ❌ 低於預期

財測： 上調 · 2026年調整後 FFO 每股 2.58~2.60美元，EPS 1.60~1.62美元

股價反應： 常規交易時段 (公布前時段) +3.24% ($42.41，以韓國時間 10-31 03:31 為準)

優點

同店淨營運收入 +2.1%： 623家店鋪營收增長1.9%，平均出租率上升至90.5%。

調整後 FFO 每股 0.66美元： 較一年前的 0.65美元增長1.5%，總額為 1億5,030萬美元。

回購 210萬股公司股份： 花費 8,390萬美元，以平均 39.09美元的價格買入。

本季呈現租金調漲與出租率改善並行的態勢。在廣告費用減少 10.7% 的同時，招租活動回溫降低了成本負擔。股份回購則減少了發行股數，支撐了每股指標。

缺點

同店租金收入 +1.1%： 營收增長部分的約 42% 來自其他營業收入。

同店營運成本 +1.3%： 地產稅增加 4.0%，人力成本增加 4.3%。

利息支出 3,110萬美元： 平均借款餘額增至 35億5,000萬美元，平均利率上升至 3.37%。

儘管第三季有所反彈，但前9個月累計的同店淨營運收入仍與去年同期持平。租金本身的增幅維持在 1%初頭，這將是第四季持續存在的變數。

公司表示

執行長 Christopher P. Marr 解釋表示，出租率上升與招租活動改善帶動了同店營收與淨營運收入的增長。財務長 Tim Martin 則表示，根據年初以來的業績表現，已調高年度同店與 FFO 的預測範圍，並表示在季度結束後透過擴大流動性的交易，拓寬了資本籌措管道。

市場反應與未來關注重點

第三季營收增長中，約有 40% 來自租金以外的收入，這將是下一季需要確認的部分。

需觀察第四季同店租金收入增長率是否能突破 1% 左右的低檔。

需確認規模 1.97 億美元與 Heitman 的合資交易是否如期於第四季完成。

需觀察 3 億美元定期貸款的籌資成本將如何反映在第四季的利息支出中。

法說會核心摘要

法說會結束且公司公布逐字稿後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將篩選並整理管理層如何說明業績與展望，以及分析師提問的重點內容。