실적분석 2026년 8월 26일

賽富時($CRM) 2027會計年度第二季財報分析 — 營收與調整後每股盈餘皆優於預期，全年營收展望上調

實績成績單

營收： 113.45億美元 (年增11%，市場預期為113.15億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後稀釋 5.90美元 (預期 $3.27) ✅ 優於預期

財測指引： 上調 — 2027會計年度營收 461億~464億美元(較前次上調2億美元)

股價反應： 盤後 +12.90% ($232.15) — 以韓國時間 08-27 06:00 為準

亮點

短期遞延訂單： 335億美元，年增14%，成長再度加速

人工智慧與資料類年化營收： 約39億美元，年增逾210%

全年營收財測： 上調2億美元至 461億~464億美元區間

未來一年內可認列為營收的合約再度加快，且人工智慧與資料類產品扮演成長火車頭。全年上修幅度中，內生成長貢獻1億美元，加上預計完成的併購貢獻2億美元，因此本業的關鍵訊號在於遞延訂單與內生成長。

不足之處

每股盈餘拆解： 調整後 5.90美元中，約2.53美元來自策略性投資評價利益

利息費用： 達4.73億美元，較去年同期的0.67億美元大幅增加

併購與匯率： 成長率中已反映 Informatica 的併購貢獻，且匯率順風已減弱

營業利益為23.31億美元，與去年幾乎持平，顯示本業利潤並未隨營收同步擴張。投資人需釐清 250億美元加速庫藏股計畫所衍生的負債利息，以及受評價利益波動影響的每股盈餘數字。

公司怎麼說

經營層以人工智慧與資料類產品需求，以及合約訂單回溫為主軸，對下半年內生營收重拾加速度深具信心。全年營收上修部分與預定完成的併購交織，因此市場將內生成長1億美元與短期遞延訂單加速視為本業的關鍵訊號。

市場反應與後續觀察重點

相較於營收小幅超預期，全年展望上修、短期遞延訂單加速，以及人工智慧產品成長等多重利多疊加，帶動追價買盤湧入。

確認第三季營收能否落在 114.2億~115億美元的指引區間內

釐清扣除策略性投資評價利益後的本業每股盈餘走勢

留意 Contentsful、Pin 等併購案完成進度，以及全年財測前提是否能維持