실적분석 2026년 8월 27일

CMB Tech（$CMBT）2026年第二季業績分析——營收大幅優於預期，盤後小幅反彈

業績成績單

營收： 7.04億美元（年增+81.5%，市場預期5.79億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 實際$1.26（國際財務報導準則基本·含船舶處分利益）· 預期$0.80（調整後）——基礎不同，無法直接比較

展望： 未提供——無營收與每股盈餘預測，僅確認每股0.64美元配發意願

股價反應： 盤後 +2.34%（$18.06）——以韓國時間 08-27 20:54 為準

表現亮點

營收意外強勁： 7.04億美元，遠高於市場預期的5.79億美元

油輪運價強勢： 超大型油輪日租現貨約12.7萬美元（2026年第二季）

合約與股東回饋： 合約訂單存量維持32.6億美元，擬配發每股0.64美元

比利時船商CMB Tech在油輪與乾散貨市場同步走強的帶動下，推升營收。新船交付持續進行，海上風電支援船長期包租的新增合約亦支撐了訂單存量。

美中不足之處

處分利益占比： 本季船舶處分利益約1.27億美元，推升了淨利

運價波動： 油輪現貨運價因地緣政治議題大幅震盪

新造訂單變數： 管理層亦將油輪供需列為不確定因素

歸屬於公司所有者的淨利3.644億美元（2026年第二季）中，已包含先前已公布的船舶處分款。一旦運價回落，本業獲利亦可能同步受牽動，因此下季現貨運價走勢將是關鍵。

公司怎麼說

執行長Alexander Saverys將油輪與乾散貨市場的強勢列為業績背景，同時點出全球貿易、地緣政治與油輪新造訂單為不確定因素。公司未提出營收與每股盈餘展望，市場似乎已將已知的處分利益與強勢運價納入考量，反應幅度因此受限。

市場反應與後續觀察重點

營收雖大幅優於預期，但淨利摻雜了船舶處分利得，市場將一次性因素反映後，股價僅出現小幅上漲。

確認第三季將交付的2艘蘇伊士型油輪處分利益（約1.002億美元）是否入帳。

觀察超大型油輪與蘇伊士型油輪現貨運價能否延續至第三季。

確認股東會通過後，每股0.64美元的配發時程與實際支付情況。