실적분석 2026년 8월 4일

布魯克($BRKR) 2026年第二季財報分析——調整後每股盈餘超預期、營收未達標，盤後急跌

財報成績單

營收： 8.385億美元 (較去年同期 +5.2%，預期 8.54億美元) ❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 調整後 0.49美元 (預期 0.38美元，一般會計稀釋損失 0.41美元) ✅ Beat

指引： 維持 (僅修正匯率與稅率) — 2026年全年營收 35.4～35.7億美元、調整後每股盈餘 2.10～2.15美元

股價反應： 盤後 -11.37% ($57) — 依韓國時間 08-04 21:06 為基準

正面看點

調整後獲利驚喜： 調整後每股盈餘 0.49美元，大幅超越預期 0.38美元

獲利能力改善： 調整後營業利益率 14.1%，較去年同期 9.0% 大幅擴張

訂單回溫： 科學儀器部門有機訂單較去年同期 +10%，訂單對營收比超過 1.0倍

布魯克是一家銷售生命科學、分析與診斷設備以及半導體計量解決方案的科學儀器公司。2026年第二季營收為8.385億美元，較去年同期7.974億美元成長5.2%，扣除併購效應後的有機成長為2.8%(若排除關稅退稅則為3.4%)。表面上看成長幅度不大，但成本與獲利能力管理表現亮眼，調整後營業利益增至1.185億美元(去年同期為0.72億美元)，調整後每股盈餘也從0.32美元躍升至0.49美元。

按部門來看，科學儀器(BSI)營收7.673億美元(+4.7%，有機 +2.3%)，能源與超導(BEST)營收0.742億美元(+11.9%，有機 +8.9%)。管理層說明半導體設備、能源研究及生技製藥市場的差異化產品接單動能強勁，科學儀器部門訂單有機成長10%、訂單對營收比超過1.0倍，被視為提升下半年營收能見度的正面訊號。

負面看點

營收未達市場共識： 8.385億美元，較預期 8.54億美元低約 1.8%

大規模減損： 非現金商譽減損 1.349億美元，造成一般會計營業損失與每股虧損

需求溫差： 美國學界需求持續疲弱，全年有機營收成長指引僅 1～2%，步調溫和

獲利雖然過關，但營收規模未能滿足市場期待。分析師原預期營收8.54億美元，實際僅8.385億美元，儘管調整後獲利亮眼，成長故事仍顯得說服力不足。一般會計基礎下，營業損失0.653億美元，普通股應佔淨損0.629億美元(已反映特別股股利0.109億美元)，稀釋每股虧損0.41美元，其中主要反映非現金商譽減損1.349億美元。若區分總淨損與普通股股東應佔部分，布魯克公司歸屬淨損為0.52億美元，普通股股東應佔淨損則為0.629億美元。

區域與客戶的需求也出現分歧。美國學界需求在第二季依然疲弱，歐洲與中國學界及政府接單則相對強勁。公司提出的2026年全年有機營收成長1～2%與「逐步回溫」的基調一致，但對期待快速反彈的投資人而言，可能顯得保守。上半年累計營收16.619億美元(+3.9%)，若以有機基礎計算反而下滑0.8%，顯示併購與匯率仍是支撐成長的主要力量。

公司怎麼說

公司表示，2026年全年指引僅就「匯率與稅率」進行微調。調整後每股盈餘2.10～2.15美元的區間維持不變(較去年1.83美元成長 +15～17%)，營收則為35.4～35.7億美元(較去年 +3～4%，有機 +1～2%)。本次修正的核心是將匯率換算的營收順風，由原先約1.5%下調至約0.5%，並反映調整後稅率27.5%。獲利指引中已納入約0.10美元(約5%)的匯率逆風。

總裁兼執行長 Frank H. Laukien 強調，第二季已恢復有機營收成長，且透過成本與獲利能力的聚焦，毛利率與調整後每股盈餘同步提升。半導體、能源及生技製藥的接單動能帶來信心，但美國學界仍屬疲軟，傳達出「選擇性復甦」的訊息。公司對市場回溫的信心增強，預期今年與2027年都能見到有機毛利率擴張與調整後每股盈餘成長。整體而言，雖然全年成長幅度不算亮眼，但獲利與毛利率基調偏樂觀，投資人將更密切觀察下半年訂單能否實際轉化為營收，以及美國學界需求的回溫時點。