실적분석 2026년 8월 13일

Ascendis Pharma($ASND) 2026年第二季財報分析 — 營收與調整後每股盈餘雙雙超出預期，本業成長帶動盤後股價上漲

財報成績單

營收： 3.39億歐元（較去年同期成長約+115%，預期3.30億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後稀釋每股盈餘0.90歐元（預期$0.77）✅ 優於預期

財測： 未提供 — 本次新聞稿未列出下一季及全年的營收、每股盈餘預測數字

股價反應： 盤後+3.34%（$264）— 截至韓國時間 08-13 20:46

表現亮眼之處

產品營收成長105%： 第二季產品營收3.15億歐元，較去年同期翻倍以上

Yorvipath領軍： 主力產品營收2.52億歐元，為成長主要驅動力

調整後獲利擴大： 調整後營業利益9,200萬歐元、營業利益率27%

罕見內分泌疾病治療藥物需求持續，凸顯該公司作為商業化階段生技企業的規模成長動能相當明確。新產品Skytrofa在美國的病患收錄也已啟動，產品組合持續擴張。

表現不足之處

一次性獲利占比偏高： 優先審查權出售挹注1.58億歐元，大幅推升營業利益

銷管費急增： 銷管費1.73億歐元，較去年同期的1.08億歐元大幅增加

缺乏財務預測： 未提供下一季及全年的營收、每股盈餘預測數字

依國際會計準則編製的淨利數字看似亮眼，但若扣除優先審查權出售等一次性項目，實質獲利規模將縮減。全球上市成本持續增加，本業利潤率能否維持將是關鍵。

公司怎麼說

管理層強調，以病患為中心的策略帶動了TransCon產品需求及重要里程碑的達成。鎖定未滿足醫療需求的產品線，將在罕見內分泌疾病及新治療領域支撐長期成長。

市場反應與後續觀察重點

隨著產品營收的強勁成長及新產品初期落地獲得確認，買盤重心似乎放在本業動能上，而非一次性獲利的占比。

持續關注Yorvipath新病患導入及海外市場拓展的延續性。

留意Skytrofa在美國的處方與保險給付進度，以及歐洲的核准結果。

檢視優先審查權出售之後，營運現金流能否穩定累積。