愛爾康($ALC) 2026年第二季財報分析 — 核心每股盈餘優於預期、全年展望上調

營收: 27.82億美元 (年增 +8%, 預期 27.70億美元) ✅ 擊敗預期

EPS(每股盈餘): 核心(調整後)攤薄每股盈餘 $0.84 (預期 $0.75) ✅ 擊敗預期

財測指引: 上調 — 全年核心營業利益率(+90~+190個基點)及核心攤薄每股盈餘成長(+12~+15%, 固定匯率)上調,營收成長(+5~+7%, 固定匯率)維持不變

股價反應: 盤後 +4.58% ($77) — 截至韓國時間 08-11 05:59

核心獲利優於預期: 核心攤薄每股盈餘0.84美元,優於市場預期的0.75美元

新產品驅動成長: Unity、PanOptix Pro、Tryptyr等新品引領成長

全年展望上調: 核心營業利益率與核心每股盈餘成長指引雙雙上修

眼科專業企業愛爾康的手術與視力保健兩大事業群年增幅度均達8%,確認整體成長動能。核心營業利益率亦由去年同期的19.1%提升至20.6%,顯示本業體質持續改善。

一次性成本: 因PowerVision計畫中止,認列稅前4.02億美元非現金費用

會計獲利真空: 依IFRS計算的攤薄每股盈餘為0.00美元(去年同期0.35美元)

市場與關稅壓力: 白內障市場疲弱、全年關稅淨影響0.4億~0.9億美元

依IFRS計算的營業利益為1,100萬美元,較去年同期的2.47億美元大幅縮減,但絕大多數為對現金流量無影響的PowerVision相關費用。植入物業務成長因競爭壓力與手術用青光眼產品疲弱而放緩,關稅亦將成為下半年毛利率的變數。

執行長認為近期推出的產品正帶動成長,且包括隱形眼鏡在內的市場地位持續擴大。公司在維持全年營收成長展望的同時,僅調升核心獲利相關指引,展現對本業獲利能力改善的信心。

核心每股盈餘優於預期及全年獲利展望上調,抵銷了因一次性費用造成的會計獲利真空,帶動市場給予正面評價。

須關注Unity設備與PanOptix Pro人工水晶體的營收加速,能否延續手術事業群的成長動能。

應留意Tryptyr、Systane等乾眼症產品能否維持視力保健事業群的成長動能。

需檢視關稅淨影響範圍及第三季回饋金入帳,對核心毛利率的實質影響。

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