실적분석 2026년 8월 13일

Applied Industrial Technologies($AIT) 2026會計年度第4季業績分析——營收、每股盈餘雙雙超預期，盤後股價上揚

業績成績單

營收： 13.53億美元 (年增 +10.4%, 預期 12.93億美元) ✅ 擊敗預期

EPS(每股盈餘)： $3.17 (預期 $2.92) ✅ 擊敗預期

指引： 新增發布 — 2027會計年度每股盈餘 11.65~12.15美元，營收成長 +4.0~6.5%，折舊攤銷前營業利益率 12.5~12.8%

股價反應： 盤後 +2.93% ($362.6) — 以韓國時間 08-13 20:47 為準

正面看點

營收、每股盈餘雙重達標： 第4季營收13.53億美元、稀釋每股盈餘3.17美元，皆高於市場預期。

有機性營收 +9.7%： 扣除併購與匯率影響後的有機性成長，為3年來最強勁。

兩大事業部門同步成長： 設計暨解決方案部門 +12.9%，服務中心部門 +7.9%(兩者皆為有機性成長)。

身為工業用動力、流體暨自動化產品通路商，該公司在第4季創下單季營收、折舊攤銷前營業利益及每股盈餘的歷史新高，全數超越預期。毛利率擴張與營運槓桿效果加乘，使獲利成長跑贏營收成長；而需求回溫已擴散至兩大事業引擎，訊號正面。

隱憂所在

後進先出法成本上升： 第4季稅前後進先出法成本達640萬美元(每股0.13美元)，較去年同期負擔加重。

總體與貿易不確定性： 2027會計年度指引已將地緣政治、貿易政策及通膨風險納入考量。

比較基期壓力： 管理層亦坦言，進入新年度後與前一年度比較的難度將逐步升高。

儘管本身業績強勁，存貨會計成本走高在檢視獲利品質時仍是值得留意的環節。此外，本次指引屬於不計入併購及額外收購效果的保守框架，可能與市場期待中的成長步調產生落差。整體趨勢是否延續，仍須以第1季數據加以驗證。

公司怎麼說

管理層表示，第4季為超出預期的歷史性收尾，需求回溫與結構性順風相互呼應並持續發酵。雖然對2027會計年度延續成長動能展現信心，但基於通膨、總體經濟不確定性及比較基期壓力等因素，指引設定仍偏審慎。

市場反應與後續觀察重點

市場優先反映遠優於預期的季度成績與需求回溫訊息，盤後股價呈現上揚走勢。

觀察2027會計年度第1季有機性營收成長是否貼近管理層提及的初步動能(約7%)。

追蹤折舊攤銷前營業利益率能否落於公司設定的12.5~12.8%區間。

留意後進先出法成本與價格轉嫁機制對利潤率的影響程度。