业绩分析 2026年7月30日

特灵科技($TT)2026年第二季度业绩分析——调整后利润与营收超预期，全年指引上调

业绩成绩单

营收： 63.54亿美元（同比增长11%，预期61.97亿美元）✅ 超预期

每股收益（EPS）： 调整后$4.31（同比增长11%，预期$4.26）✅ 超预期

指引： 上调——全年调整后持续经营EPS $15.20~$15.30，报告营收增长约11.5%（有机增长约9%）

股价反应： 盘后 +6.64%（$476.45）——韩国时间 07-30 20:43 基准

亮点

营收与利润超预期： 调整后EPS $4.31、营收63.54亿美元，突破一致预期

订单与在手订单激增： 有机订单 +37%，在手订单121亿美元创历史新高

全年指引上调： 同步上调营收与调整后EPS展望，彰显下半年信心

特灵科技($TT)是一家聚焦建筑、家居、运输领域的暖通空调及运输冷藏的气候解决方案企业。第二季度报告营收为63.54亿美元，同比增长11%（有机增长9%）；调整后持续经营EPS（每股收益）为4.31美元，同比增长11%，超出市场预期4.26美元。一般公认会计原则（GAAP）持续经营EPS为4.20美元。

订单表现尤为亮眼。整体订单达78亿美元，同比增长39%（有机增长37%），订单销售比达123%，所有事业部的订单销售比均超过100%。美洲商用暖通空调订单激增50%，应用设备订单增长130%，公司整体在手订单达121亿美元，创历史新高（同比增长70%）。上半年自由现金流约16亿美元，较上年同期大幅改善。

不足之处

营业利润率下滑： 调整后营业利润率19.7%，较上年同期下降0.6个百分点

欧洲、中东与非洲表现疲软： 有机营收下降4%，调整后营业利润率骤降4.2个百分点

增长背后的利润压力： 尽管订单强劲，但各事业部均面临利润压力

虽然规模增长与订单动能强劲，但盈利指标却同比下滑。调整后营业利润率为19.7%，下降0.6个百分点；调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率为21.1%，下降0.7个百分点。美洲业务虽然营收增长，但调整后营业利润率略有下降。

欧洲、中东与非洲是最突出的薄弱环节。报告营收下降约1%，有机营收下降4%，调整后营业利润下降26%，调整后营业利润率骤降4.2个百分点。亚太地区虽然营收增长，但利润率略有下滑，未能将旺盛需求充分转化为利润，是令人遗憾之处。

公司表态

戴夫·莱格纳里董事长兼首席执行官评价称，凭借战略执行与全球团队的奉献，公司再次交出了出色的季度业绩。他表示，可持续与能效解决方案需求的提升，带来了有机营收增长与订单的强劲表现以及创历史新高的在手订单，其中美洲商用暖通空调表现尤为突出。

公司基于商用暖通空调的强势以及住宅与运输部门的改善，认为下半年动能将延续，并上调了全年营收与EPS指引。发言基调强调将继续超越市场、创造长期股东价值，在数字上调的同时突显需求与积压订单的故事。

市场反应与未来关注点

市场反应似乎反映了调整后利润与营收全面超出预期、再加上订单与在手订单所传递的"需求前置"信号，以及全年指引上调的综合利好。利润率压缩与欧洲业务的疲软构成压力，但美洲商用暖通空调订单激增与121亿美元的在手订单提升了下半年业绩可见度，这也是盘后走强的背后逻辑。

关注美洲商用暖通空调订单增速与订单销售比能否延续高增长。

观察利润率能否回升，以实现全年有机营收增长约9%、调整后EPS 15.20~15.30美元的指引目标。

下一季度重点关注欧洲、中东与非洲的营收与利润率能否触底反弹。