É um ETF de gestão ativa cujo objetivo é ampliar a exposição ao preço do Bitcoin e gerar recursos para distribuições periódicas por meio de uma estratégia de venda de opções. Trata-se de uma estrutura que busca, ao mesmo tempo, exposição direcional a criptomoedas e geração de renda.

É indicado para investidores que desejam participar do mercado de Bitcoin contando com um fluxo de renda periódico e que conseguem tolerar a alta volatilidade típica das criptomoedas.

É um ETF de gestão ativa (administrada ativamente) pela Neos Investments.

O fundo amplia a exposição a ativos ligados ao Bitcoin e recebe prêmios por meio de uma estratégia de venda de opções para gerar recursos para distribuições periódicas. Trata-se de uma estrutura que combina participação direcional com geração de renda, na qual a equipe de gestão ajusta a exposição e as posições em opções a seu critério, conforme o cenário de mercado.

• Estrutura que combina maior exposição ao Bitcoin com renda via opções
• Ajuste de posições por meio de gestão ativa discricionária

Os ativos sob gestão (AUM) são de $231.6M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.98% ao ano.

Em comparação com outros produtos de renda ligados ao Bitcoin da mesma categoria, o diferencial é o caráter ampliado (boosted) da exposição, o que faz com que tanto o potencial de retorno quanto a amplitude das perdas possam ser maiores.

Como a volatilidade do próprio preço do Bitcoin é elevada, o desempenho do fundo também depende fortemente da direção do mercado de criptomoedas. A renda gerada pelas opções pode amortecer parcialmente os movimentos de baixa, mas em momentos de forte oscilação do ativo subjacente, as variações de preço tendem a se destacar.

Com o interesse contínuo por produtos de renda no universo cripto, observa-se uma entrada de recursos na categoria. No entanto, o fluxo de capital também tende a oscilar bastante conforme mudam o sentimento do mercado de Bitcoin e a propensão ao risco.

O ponto forte é buscar simultaneamente exposição ao Bitcoin e renda periódica; por outro lado, a alta volatilidade típica das criptomoedas e a limitação de upside da estratégia de opções são pontos de atenção.

Entre alternativas da mesma categoria de renda em Bitcoin, vale analisar produtos como BTCI, também da Neos, e YBTC, que adota uma estratégia de call coberta. Para quem busca exposição pura ao Bitcoin, há opções à vista como IBIT e estratégias com futuros como BITO. Já quem deseja uma exposição mais agressiva pode considerar produtos com alavancagem, como BITX. Como cada produto tem características diferentes de geração de renda e de risco, é necessário comparar conforme o objetivo do investidor.

Estes são os pontos a serem conferidos antes de investir em XBCI. Além do atrativo de renda, é importante avaliar previamente características estruturais como a alta volatilidade típica das criptomoedas, a limitação de upside da estratégia de opções e a sustentabilidade das distribuições.

A variável mais relevante para o desempenho é a oscilação do preço do Bitcoin, ativo subjacente. A estratégia de opções não impede totalmente a queda e limita parte da valorização. Em momentos de forte turbulência no mercado de criptomoedas, a amplitude das perdas pode ser significativa.

É um produto que pode ser considerado por investidores que desejam, ao mesmo tempo, exposição ao mercado de Bitcoin e renda periódica. Se o objetivo for apenas exposição direta, vale comparar as características de risco com IBIT e BITO; se o foco for renda, a comparação mais adequada é com BTCI e YBTC.