Trata-se de um ETF de fatores que replica o índice MSCI USA Minimum Volatility, composto por ações de grande e médio porte dos EUA com baixa volatilidade, selecionadas de forma sistemática considerando também a correlação entre os papéis. A participação de setores de perfil defensivo tende a ser relativamente alta.

É indicado para investidores de longo prazo com perfil conservador que desejam manter exposição a ações, mas com menor sensibilidade à volatilidade do mercado.

É um ETF de gestão passiva (replicação de índice) administrado pela BlackRock (iShares).

Por meio de um algoritmo quantitativo que considera a correlação entre os ativos, a composição e os pesos são definidos de modo a reduzir a volatilidade do portfólio como um todo. Como resultado, setores de caráter defensivo, como saúde, consumo essencial e utilities, tendem a apresentar peso relativamente maior, e a taxa de rotatividade é baixa em comparação com ETFs da mesma categoria.

• Composição quantitativa baseada em correlação, diferenciando-se de um simples basket de baixa volatilidade
• Peso relativamente elevado em setores defensivos

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $24.0B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.15% ao ano.

Em comparação com SPLV e VFMV da mesma categoria de baixa volatilidade, há diferenças na metodologia de gestão e na estrutura de taxas, o que torna necessária uma análise comparativa.

Em ciclos de alta do mercado, costuma apresentar trajetória mais moderada em relação aos índices de ações de grande porte em geral; em ciclos de baixa, busca uma característica defensiva com quedas relativamente menores. Contudo, o desempenho do fator pode variar conforme o regime de mercado.

Em momentos de aumento da volatilidade do mercado, cresce a demanda por ativos defensivos e a atenção dos investidores costuma se deslocar para ETFs de baixa volatilidade. Por outro lado, em mercados de alta com forte apetite ao risco, os fluxos tendem a desacelerar em relação a ativos de crescimento.

O efeito de amortecimento da volatilidade e a composição defensiva são os pontos fortes, enquanto o possível relativo desfavorecimento em mercados de alta e o eventual mau desempenho do fator são as principais desvantagens.

Os fundos SPLV, VFMV e LGLV apresentados na tabela são concorrentes diretos da mesma categoria de baixa volatilidade, com diferenças no índice de referência, na metodologia de gestão e na estrutura de taxas. Como alternativas fora da tabela, vale comparar também o SCHD, voltado para crescimento de dividendos em vez da redução direta da volatilidade, e o VOO, um ETF core de ampla cobertura do mercado americano, para avaliar o equilíbrio entre defesa e crescimento.

Veja a seguir os pontos a serem verificados antes de investir no USMV. Como se trata de um ETF cujo objetivo principal é suavizar a volatilidade, é recomendável avaliar previamente o possível relativo desfavorecimento em mercados de alta, o custo no longo prazo e o impacto do câmbio na conversão para won.

Os principais riscos são o relativo desfavorecimento em mercados de alta e o eventual mau desempenho do fator de baixa volatilidade em determinados regimes de mercado. Também é importante considerar que, devido ao peso elevado em setores defensivos, o fundo pode ser afetado em momentos de variação de juros com característica de substituto de renda fixa.

É um ativo complementar ao núcleo indicado para investidores conservadores que desejam manter exposição a ações com menor volatilidade. Para quem busca exposição mais ampla ao mercado americano, vale analisar também o VOO; para quem prioriza crescimento de dividendos, o SCHD é outra opção a considerar.