É um ETF ativo de ações globais que não replica nenhum índice específico; em vez disso, a equipe de gestão seleciona diretamente ações de grande e médio porte em crescimento nos mercados desenvolvidos. O conceito central é investir de forma concentrada em empresas que lideram mudanças disruptivas e em empresas com crescimento de longo prazo.

É indicado para investidores que desejam exposição a ações globais de crescimento por meio de uma gestão ativa de alta concentração e que tenham capacidade de tolerar a volatilidade.

Trata-se de um ETF gerido pela Tremblant com estratégia ativa (gestão ativa).

Nos mercados desenvolvidos, com base em análise fundamentalista, a gestora seleciona um número reduzido de ações de crescimento para manter de forma concentrada. Busca identificar empresas cujo potencial de crescimento do fluxo de caixa livre ainda não esteja totalmente precificado pelo mercado, combinando análise de modelo de negócios com pesquisa orientada por dados para compor a carteira.

• Gestão ativa, sem replicação de índice
• Seleção concentrada de ações de crescimento em mercados desenvolvidos

O patrimônio líquido (AUM) é de $165.1M, e a taxa total de administração (Expense Ratio) é de 0.69% ao ano.

A taxa é mais elevada em comparação com ETFs passivos que replicam índices amplos, e o desempenho varia conforme o grau de concentração dos ativos e a capacidade da equipe de gestão.

Por ter alta alocação em ações de crescimento de mercados desenvolvidos, costuma apresentar força em momentos de apetite ao risco nos mercados globais e reage de forma sensível a fatores como taxas de juros, temporada de resultados e variações na avaliação das ações de crescimento. Devido à característica de carteira concentrada, a volatilidade pode ser maior do que a de ETFs de índices amplos.

Os fluxos de capital em ETFs globais ativos tendem a variar conforme a intensidade do apetite ao risco do mercado. Em fases de preferência por ações de crescimento, costuma haver influxos; em momentos defensivos, observa-se migração de recursos para ETFs núcleo de ampla diversificação.

A seleção de ativos pela equipe de gestão e a exposição a ações globais de crescimento são os pontos fortes, enquanto a alta taxa de administração e o risco de concentração são os pontos fracos.

Os fundos VEA, IEFA, VXUS e EFA apresentados na tabela são alternativas passivas, com taxas de administração mais baixas, que diversificam amplamente os mercados desenvolvidos ou globais; já o VT é um ETF núcleo global com exposição a ações de todo o mundo, incluindo os Estados Unidos. Enquanto o TOGA adota uma gestão ativa concentrada, esses fundos se diferenciam por replicar índices e oferecer diversificação ampla. Se prioridade é custo e diversificação, vale considerar esses ETFs passivos de ampla cobertura; se o objetivo é seleção ativa de empresas em crescimento, o TOGA pode ser avaliado.

Pontos a serem verificados antes de investir no TOGA. Por se tratar de um ETF de gestão ativa concentrada, diferentemente dos ETFs passivos que replicam índices, é importante analisar de forma conjunta o impacto da taxa de administração, o grau de concentração dos ativos, o estilo de gestão e o escopo da exposição global.

A concentração em poucos ativos e a alta ponderação em ações de crescimento são os principais fatores de volatilidade no curto prazo. O resultado depende da seleção feita pela gestão, podendo ficar abaixo de índices amplos, e em momentos de aversão ao risco o fundo fica exposto à fraqueza das ações de crescimento.

É um ETF adequado para investidores que desejam exposição ativa concentrada a ações globais de crescimento. Para quem prioriza custo e diversificação, os ETFs passivos de ampla cobertura como VEA e VXUS são candidatos; para quem confia na seleção de ativos da gestão, o TOGA é o candidato a ser avaliado.