É um ETF ativo de investimentos alternativos que reproduz os padrões de retorno do universo de hedge funds. Ele aloca dinamicamente posições compradas e vendidas nos mercados globais de ações, títulos e moedas, adotando uma estrutura que combina várias estratégias de grandes hedge funds com estratégias de managed futures.

É indicado para investidores que desejam diversificar a carteira com fontes de retorno alternativas de baixa correlação em relação a ações e títulos tradicionais.

Trata-se de um ETF de gestão ativa operado pela SEI.

Por meio de um modelo quantitativo baseado em regras, o fundo aloca posições compradas e vendidas nos mercados globais de ações, títulos e moedas. Combina um componente multiestratégia que replica, na média, as estratégias de grandes hedge funds com um componente de managed futures voltado a capturar tendências. A exposição é implementada principalmente por meio de derivativos listados, como futuros, opções e swaps.

• Busca de retornos diversificados com base na replicação de estratégias de hedge funds
• Gestão ativa com uso de derivativos long & short

Os ativos sob gestão (AUM) somam $194.4M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.80% ao ano.

O fundo busca fontes de retorno alternativas de baixa correlação com os ativos tradicionais, e, por se tratar de gestão ativa, o peso das taxas tende a ser mais elevado do que o de ETFs passivos de núcleo.

Dada a natureza de sua estratégia alternativa, o desempenho tende a seguir uma dinâmica distinta da dos mercados de ações e títulos. Em tendências bem definidas, o componente de managed futures se destaca; em cenários de maior volatilidade, a diversificação das posições long & short influencia os resultados. A rentabilidade apresenta volatilidade conforme o ambiente de mercado.

Os fluxos de recursos são moldados pela demanda por diversificação via baixa correlação com os ativos tradicionais, e o interesse por estratégias alternativas costuma aumentar em fases de fraqueza simultânea em ações e títulos. As entradas e saídas de capital podem variar conforme o cenário de mercado.

Entre os pontos fortes está a expectativa de diversificação proporcionada pela baixa correlação com os ativos tradicionais; entre os pontos fracos, o peso das taxas e a complexidade estrutural típicos de uma estratégia alternativa ativa.

O DBMF, presente na tabela, é um comparativo direto da mesma família de replicação de managed futures. Já PFFA e PREF são fontes alternativas de renda com perfil distinto por investirem em ações preferenciais, enquanto CEFS reúne fundos fechados, configurando outra natureza de retorno alternativo. Fora da tabela, outros produtos que merecem análise incluem os ETFs de managed futures seguidores de tendência KMLM e CTA, o RPAR, de paridade de risco e voltado à diversificação entre classes de ativos, e o BTAL, focado em estratégias market neutral — todos úteis na construção da parcela alternativa da carteira.

Este é o checklist a ser avaliado antes de investir no QALT. ETFs de investimentos alternativos não são ativos de núcleo, e sim instrumentos complementares de diversificação. Por isso, é recomendável verificar previamente peso na carteira, custos e compreensão da estratégia.

Por se tratar de uma estrutura long & short baseada em derivativos, a dinâmica de ganhos e perdas é complexa, e a replicação de estratégias de hedge funds nem sempre gera o desempenho esperado. O efeito de diversificação pode se enfraquecer em determinados cenários de mercado, sendo mais adequado utilizá-lo como instrumento complementar, e não como peça central da carteira.

Para investidores que buscam diversificar a carteira com fontes de retorno diferentes das oferecidas por ações e títulos tradicionais, o produto pode ser considerado como instrumento complementar. No entanto, diante das taxas e da complexidade da estratégia, recomenda-se utilizá-lo com peso limitado dentro do patrimônio total.