É um ETF passivo de dividendos que investe em grandes empresas americanas pagadoras de altos dividendos com pesos baseados em volatilidade, em vez de valor de mercado, e move parte da parcela em ações para caixa quando o mercado cai fortemente, buscando reduzir perdas.

É indicado para investidores conservadores de renda que desejam renda com dividendos e proteção contra quedas em períodos de fortes baixas no mercado.

Trata-se de um ETF gerido pela VictoryShares com gestão passiva (seguimento de índice).

Ele reúne grandes empresas americanas pagadoras de altos dividendos com pesos baseados na volatilidade, dando maior participação a ações de menor volatilidade. Quando o mercado cai fortemente, parte da exposição em ações é migrada para caixa, e em novas quedas ou na recuperação os recursos voltam a ser alocados, buscando reduzir o risco de queda por meio de uma estrutura tática long/cash.

• Pesos baseados em volatilidade, não em valor de mercado
• Defesa tática com aumento da parcela em caixa em quedas acentuadas

Os ativos sob gestão (AUM) são de $737.4M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.35% ao ano.

Diferentemente dos ETFs comuns de alto dividendo, ele defende contra quedas ao aumentar a parcela em caixa em períodos de baixas acentuadas, mas em fases de forte recuperação a exposição ao caixa pode atrasar a participação na alta.

As ações de alto dividendo são influenciadas pelo cenário de juros e pelo ciclo econômico. Este ETF busca reduzir perdas em quedas acentuadas por meio da ponderação por volatilidade e da estrutura tática de caixa, mas em mercados de forte alta a exposição ao caixa pode tornar a participação mais lenta em relação a ETFs puramente ações.

Em momentos em que cresce a preocupação com a volatilidade do mercado, tende a aumentar o interesse por ETFs de dividendos com proteção contra quedas. Já em mercados de alta forte, recursos que priorizam participação na valorização costumam migrar para ETFs comuns de alto dividendo.

O ponto forte é combinar alto dividendo com proteção contra quedas em momentos de estresse, enquanto o atraso na participação em recuperações e a concentração de estilo são os pontos fracos.

Os ETFs VIG, SCHD e VYM mostrados na tabela são ETFs de dividendos representativos com foco em crescimento de dividendos ou alto dividendo, e não possuem a estrutura tática de caixa. Para quem busca exposição semelhante a alto dividendo e baixa volatilidade, vale comparar também o SPHD, de alto dividendo e baixa volatilidade, o FDL, de blue chips pagadoras de altos dividendos, e o CDL, também da mesma gestora, com ponderação por volatilidade em large caps. Eles se diferenciam em nível de dividendos, estrutura de proteção e taxa de administração, e a escolha deve se adequar ao perfil do investidor.

Veja a seguir os pontos a checar antes de investir no CDC. Como ETF de dividendos com proteção contra quedas, é importante verificar previamente a estrutura defensiva, a participação em recuperações, o nível da taxa de administração e o nível dos dividendos.

Pela estrutura de migração para caixa em quedas acentuadas, a participação em altas pode ser mais lenta em fases de forte recuperação, e a concentração em alto dividendo e baixa volatilidade pode levar a um desempenho relativo mais fraco em ciclos de força em ações de crescimento. Também é preciso considerar a taxa de administração decorrente da estrutura tática.

É um ETF passivo indicado para investidores conservadores de renda que buscam renda com dividendos e proteção contra quedas em momentos de estresse do mercado. Para quem prioriza participação em altas, ETFs comuns de alto dividendo podem ser a alternativa; para quem prioriza proteção contra quedas, o CDC pode ser a alternativa.