실적분석 2026년 8월 12일

Nebius Group ($NBIS) – Análise de Resultados do 2º Trimestre de 2026: Surpresa com Forte Redução do Prejuízo Ajustado, Receita Próxima do Esperado e Salto no Pregão Estendido

Boletim de Resultados

Receita: US$ 582 milhões (+454% na comparação anual, expectativa de US$ 583 milhões) ❌ Abaixo

EPS (Lucro por Ação): ajustado de aproximadamente -US$ 0,12 por ação (prejuízo líquido ajustado de US$ 33,2 milhões, com base no número médio ponderado de ações, 2º trimestre de 2026) · expectativa de -US$ 0,61 ✅ Acima (referência: prejuízo por ação de operações continuadas em GAAP de -US$ 0,68)

Orientação: mantida + elevação da capacidade — orientação para o ano fiscal de 2026 reafirmada, perspectiva de capacidade contratada de energia para o final do ano elevada para 5 gigawatts

Reação do preço: +12,18% no pregão estendido (US$ 216,76) — com base às 20:45 (horário da Coreia) de 12/08

Pontos Positivos

Explosão da receita: receita do 2º trimestre de US$ 582 milhões, +454% frente aos US$ 105 milhões do ano anterior

Surpresa com a redução do prejuízo: prejuízo líquido ajustado de US$ 33,2 milhões (aproximadamente -US$ 0,12 por ação), melhora expressiva frente à expectativa de -US$ 0,61

Reversão para o positivo e geração de caixa: EBITDA ajustado de US$ 236 milhões, fluxo de caixa operacional de aproximadamente US$ 2,25 bilhões

A demanda por nuvem de inteligência artificial se confirmou nos números, e o ganho de eficiência de custos somado à entrada de adiantamentos de clientes elevou os indicadores de rentabilidade a um novo patamar. A reafirmação da orientação anual e a elevação da perspectiva de capacidade de energia também sustentaram a narrativa de crescimento.

Pontos Negativos

Receita ligeiramente abaixo do esperado: US$ 582 milhões ficaram marginalmente abaixo do consenso de US$ 583 milhões

GAAP ainda no vermelho: prejuízo líquido de operações continuadas de US$ 190 milhões, -US$ 0,68 por ação

Explosão nos investimentos de capital: aquisições de ativos tangíveis e intangíveis no 2º trimestre de aproximadamente US$ 5,66 bilhões, com pressão contínua sobre a execução e o financiamento

O ritmo de crescimento é acelerado, mas os investimentos pesados para a expansão da infraestrutura mantêm elevado o peso sobre o resultado de curto prazo e a alocação de caixa. Atrasos na entrega de data centers e na conexão de energia podem fazer com que o reconhecimento de receita fique aquém das expectativas.

O que a Empresa Disse

O fundador e CEO, Arkady Volozh, publicou uma carta aos acionistas junto aos materiais, nos quais a empresa reafirmou a orientação para o ano fiscal de 2026 e elevou para 5 gigawatts a perspectiva de capacidade contratada de energia para o final do ano. O mercado interpretou o movimento como um sinal de que "a demanda é sólida e o cronograma de expansão está mais agressivo", refletindo esse cenário junto com a melhora da rentabilidade.

Reação do Mercado e Próximos Pontos de Atenção

A receita veio praticamente em linha com o esperado, enquanto a redução do prejuízo ajustado, a reversão para o positivo e o fluxo de caixa superaram as expectativas, e a elevação da orientação de capacidade reforçou a confiança no crescimento, que foi rapidamente refletida no preço da ação.

Acompanhar a velocidade com que as receitas de grandes contratos do segundo semestre serão reconhecidas trimestre a trimestre.

Verificar se o cronograma de 5 gigawatts de energia e capacidade até o final do ano e a entrega dos data centers ocorrem conforme o planejado.

Observar em que medida a empresa consegue financiar internamente o peso do investimento de capital por meio de adiantamentos e fluxo de caixa operacional.