실적분석 2026년 8월 13일

Credicorp ($BAP) – Análise de Resultados do 2º Trimestre de 2026: leve miss no lucro por ação e na receita, mas meta de rentabilidade de médio prazo é elevada; ação recua no after-hours

Resumo dos Resultados

Receita: aproximadamente US$ 1,827 bilhão (receita operacional de 6,2311 bilhões de soles, +12,7% na comparação anual, contra estimativa de US$ 1,849 bilhão) ❌ Miss

EPS (lucro por ação): cerca de US$ 7,33 (25,0 soles, +8,8% frente a 22,9 soles no mesmo período do ano anterior, contra estimativa de US$ 7,36) ❌ Miss

Guidance: mantido – confirmação da meta de ROE de aproximadamente 19,5% para 2026 (com viés de alta), e elevação da meta de médio prazo para cerca de 22%

Reação do preço: after-hours -1,80% ($368,38) – dados de 14/08 às 05:58 (horário da Coreia)

Pontos Positivos

Crescimento de crédito: saldo de empréstimos ao final do trimestre subiu 13,1% em relação ao mesmo período do ano anterior

Melhora na qualidade dos ativos: índice de inadimplência caiu para 4,1%, recuo de 0,91 p.p. frente ao ano anterior

Meta de médio prazo: expectativa de ROE de médio prazo elevada para cerca de 22%

Os empréstimos avançaram principalmente nas áreas de banco principal e microfinanças, e a composição dos depósitos também melhorou com viés para fontes de menor custo, elevando a receita líquida de juros em 13,3% na base anual. A escala e a monetização da plataforma digital de pagamentos e serviços financeiros Yape também cresceram, reforçando a diversificação de receitas.

Pontos Negativos

Abaixo das estimativas: lucro por ação e receita operacional ficaram ligeiramente abaixo do consenso

Provisões para El Niño: constituição adicional de aproximadamente 106 milhões de soles em provisões relacionadas ao risco do El Niño

Desempenho fraco em seguros: resultado de subscrição de seguros caiu 17,9% na comparação anual

O lucro líquido cresceu, mas recuou 3,9% em relação ao trimestre imediatamente anterior, e o custo de risco subiu para 1,9% com o efeito das provisões. Em seguros, tanto o segmento de vida quanto o de ramos elementares sofreram com a pressão simultânea de sinistros e resseguros, tornando-se o ponto fraco do resultado do grupo.

O que a empresa disse

A administração avaliou que foi mais um trimestre sólido, sustentado pela recuperação da atividade econômica e do investimento privado no Peru. A meta de ROE de aproximadamente 19,5% para 2026 foi mantida, com viés de alta mencionado, e a empresa afirmou confiar em atingir cerca de 22% no médio prazo.

Reação do Mercado e Pontos de Atenção

A combinação do leve miss, das provisões para El Niño e da queda do lucro líquido em relação ao trimestre anterior pesou sobre o sentimento, com viés de venda predominando após o fechamento.

Impacto adicional do El Niño sobre as provisões e a qualidade dos ativos no segundo semestre

Se o crescimento de crédito se sustenta sem pressionar a margem financeira ajustada ao risco

Se os negócios inovadores, como Yape, seguem ampliando sua contribuição para a receita