ビットコインを保有する上場投資信託を基礎資産とし、合成カバードコール・オプション戦略を運用するアクティブETFです。コールオプションの売りでプレミアムを確保し、コールオプションの買いとプットオプションの売りにより、上昇局面へのエクスポージャーを再現します。

ビットコイン価格へのエクスポージャーを維持しながら、定期的なオプション・プレミアム収入を求める投資家に適しています。

ラウンドヒルが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

ビットコインを保有する上場ETFを基礎資産として、毎週コールオプションを売ってプレミアムを確保します。同時に、コールオプションの買いとプットオプションの売りを組み合わせた合成ポジションにより、ビットコイン価格の上昇へのエクスポージャーを維持します。オプション契約は毎週新たに設定され、市場のボラティリティに応じて調整されます。

• 毎週のオプションロールオーバーにより、分配頻度が高い
• 合成ポジションにより、現物のビットコインではなくオプションを通じてエクスポージャーを確保

運用資産（AUM）は$144.9Mで、総手数料率（Expense Ratio）は年率0.95%です。

同種のビットコイン・インカムETFとはオプションのロールオーバー周期や分配方針が異なるため、比較が必要です。

基礎資産であるビットコインの大幅な価格変動に連動して、値動きは上げ下げを繰り返します。オプション・プレミアムの水準も、市場ボラティリティに応じて変動する傾向があります。

ビットコイン・インカム型商品への投資家の関心が続く中、暗号資産市場のボラティリティが拡大する局面では、資金流出入の変動が大きくなり、分配水準への関心も高まるという特徴があります。

毎週分配されるオプション・プレミアム収入が強みである一方、上昇相場ではコールオプションの売りによる収益の上限が短所です。

同じビットコインハリートカバー戦略を採用するYBIT、BTCC、BAGYは、運用会社とオプションのロールオーバー方式が異なる同種商品です。また、YETHはイーサリアムを基礎資産とする姉妹商品でもあります。オプションによる制限なく、ビットコイン価格の上昇へのエクスポージャーをそのまま求める投資家は、現物ビットコインETFであるIBITやFBTCを代替商品として直接検討できます。その他の資産クラスにおけるカバードコール・インカム商品としては、ナスダック100を基盤とするQYLDや、個別銘柄のオプションを基盤とするMSTY、YMAXなどの関連カテゴリー商品も併せて検討できます。

YBTCへの投資前に確認すべきポイントです。オプション戦略を基盤とするインカム商品であるため、一般の現物ETFとは異なる構造をしており、分配方式と上昇局面への参加制限を事前に確認する必要があります。

ビットコインそのものの高いボラティリティと、オプション売り構造に起因する上昇幅の制限が、主なリスク要因です。分配金がオプション・プレミアムから生み出されるため、市場環境によって分配水準も変動する可能性があります。

ビットコイン価格へのエクスポージャーと、定期的なオプション収入を同時に求める投資家に適したアクティブ戦略ETFです。上昇相場への参加制限とボラティリティ・リスクについては、投資前に十分検討することが望まれます。