かつては投資適格格付けだったがハイイールドに格下げされたフォールン・エンジェルの社債で構成される指数を追従するパッシブETFです。格下げされた債券を組み入れることで、高い利回り収益と信用回復の可能性の両方を狙います。

フォールン・エンジェル債券に分散投資し高い利回り収益を狙う一方、ハイイールドの信用リスクを引き受けるインカム志向の投資家に適しています。

インベスコが運営するパッシブ（指数追従）運用方式のETFです。

投資適格格付けからハイイールドに格下げされたフォールン・エンジェルの社債で構成される指数を追従します。格下げ直後に割安となった債券を組み入れることで、高い利回り収益と信用回復の可能性を狙う一方、一般的なハイイールドと同様に信用リスクにさらされる構造を持ちます。

• フォールン・エンジェル債券に集中投資
• 格下げ後の回復可能性と高い利回りの組み合わせ

運用資産（AUM）は$298.4M、総経費率（Expense Ratio）は年率0.23%です。

一般的なハイイールド債券ETFであるUSHY・HYGと比較して、フォールン・エンジェルに絞り込んだ銘柄選別が主な比較ポイントです。

フォールン・エンジェル債券は信用スプレッドや景気、金利環境に左右され、景気回復と信用環境改善の局面では格下げ債券の回復により強含みとなり、景気減速局面では軟調となる傾向があります。格下げ直後の割安銘柄が回復すれば、追加リターンが期待できます。

フォールン・エンジェル債券は信用スプレッドや景気見通し、高い利回り収益への需要に応じて資金が流出入し、格下げ債券の回復期待が高まる局面では関連商品群に資金が流入することもあります。景気と信用環境によって成績が大きく異なる点も確認が必要です。

高い利回り収益と回復可能性が強みであり、信用リスクや景気感応度、ボラティリティが考慮すべき点です。

他のフォールン・エンジェル債券ETFとしてはANGLなどがあり、別のフォールン・エンジェルへのエクスポージャーを望む場合はFALNなどの商品も比較対象となります。広範なハイイールドを希望する場合はJNKなどの商品も併せて検討できます。表に示されているUSHY・HYG・SPHYの3商品はすべて広範なハイイールド債券に投資しており、フォールン・エンジェルへの集中投資とは差別化されています。本ETFはフォールン・エンジェル債券に絞り込んだエクスポージャーが差別化ポイントです。

IFLNへの投資前に確認すべきポイントです。高い利回り収益と回復可能性は魅力ですが、信用リスク、景気感応度、ボラティリティは事前に確認が必要です。広範なハイイールド商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

景気減速に伴う信用スプレッド拡大と追加格下げ・デフォルトが短期的な成績の主な変数であり、フォールン・エンジェルは格下げされた債券のため一般的な投資適格債券より信用リスクが大きくなります。景気後退局面では損失が拡大する可能性があります。

フォールン・エンジェル債券に分散投資し、高い利回り収益と回復可能性を狙うインカム志向の投資家に適した候補です。他のフォールン・エンジェル・エクスポージャーを希望する場合はANGL・FALNなどの商品を、エン hanced フォールン・エンジェル・エクスポージャーを希望する場合は本商品を併せて比較し選択することが望ましいでしょう。