目標年に満期を迎える投資適格未満のハイイールド社債をまとめて保有する、満期指定型パッシブETFです。満期が近づくと保有債券が順次償還され、最終満期にファンドが清算されて投資家に元本が返還されます。

高い分配利回りを追求しながら、満期とキャッシュフローを予測しやすく運用したいハイイールド投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

目標満期の年に償還される投資適格未満のハイイールド社債をまとめて保有し、満期が近づくほど保有債券が順次償還されます。満期にはファンドが清算されて投資家に元本の残額が返還される仕組みで、個別のハイイールド債を直接購入して債券ラダーを組んだ場合と類似するキャッシュフローを提供します。

• 目標満期を指定したハイイールド構造
• 高い分配利回りと予測可能な満期

運用資産残高（AUM）は$539.9Mで、総運用コスト（Expense Ratio）は年率0.35%です。

常時運用されるハイイールドETFであるHYG・USHYと比較した場合、満期構造とキャッシュフローの予測可能性が主な比較ポイントです。

ハイイールド債は金利だけでなく、信用スプレッドや景気見通しにも大きく左右され、満期指定型は満期が近づくほど金利感応度が徐々に低下する特性があります。満期まで保有すれば、中間的な価格変動とは無関係に予測されたキャッシュフローに近づく動きを示します。

満期指定型ハイイールドETFには、特定時点の資金計画に合わせて資金が流入し、債券ラダー構成や目標時点に向けた資金準備の需要が加わります。信用環境や景気局面によって満期前の価格が変動する点も併せて確認する必要があります。

予測可能な満期と高い分配利回りが強みである一方、満期後の清算、信用リスク、景気敏感度が考慮すべき点です。

別の目標満期を希望する場合は、近接する年月の商品であるIBHG・IBHHなどがあり、ハイイールド債のラダーを組みやすい構成です。満期を指定せずに継続的なハイイールド債への投資を希望するなら、短期ハイイールドのSHYGのような商品も比較対象となります。表に記載のHYG・USHY・SPHYの3商品は、満期構造を持たずハイイールド指数を幅広く連動する常時運用商品で、満期構造がない点で異なります。このETFの差別化要因は、目標満期を指定したハイイールド構造です。

IBHIへの投資前に確認したいポイントです。満期の予測可能性と高い分配利回りは魅力的ですが、信用リスク、満期後の清算、景気敏感度は事前に確認する必要があります。常時運用型ハイイールド商品や近接する満期の商品との比較も併せて検討するとよいでしょう。

発行体の信用リスクや景気減速に伴う信用スプレッドの拡大が短期的な成績を左右する主な要因となります。また、目標満期にファンドが清算されるため、その後の資金の再投資計画が必要です。高い分配利回りには、それ相応の高いリスクが伴います。

高い分配利回りを狙い、満期の予測可能性を求めるハイイールド投資家に適した候補です。常時運用型のハイイールド債への投資を希望するならHYG・USHYのような商品を、予測可能な満期構造を希望するならこの商品を併せて比較し、選択することが望まれます。