特定の指数に連動せず、運用チームが自らハイイールド社債を選定するアクティブ型の債券ETFです。純資産の大部分を投資適格未満の社債に配分し、現在の収益と資本成長の両方を目標とします。

国債や投資適格債より高い利子収入を求め、信用リスクや価格変動を受け入れられる債券投資家に適しています。

野村が運用するアクティブ(積極運用)方式のETFです。

純資産の大部分をハイイールド社債に投資し、指数ではなくボトムアップの信用分析でポートフォリオを構築します。景気局面が変わっても債務を返済でき、キャッシュフローが安定し、財務体質が改善している企業を選ぶことが核心です。

• 指数の構成比率ではなく、企業ごとの信用分析に基づく銘柄選択
• 数十年にわたり続いてきた類似のハイイールド戦略の運用経験
• 販売手数料やサービス手数料がなく、運用報酬のみが課されるシンプルなコスト構造

運用資産残高は$75.9Mの規模で、総経費率は年0.45%です。

アクティブ型の債券ETFであるため、指数連動型のハイイールドETFと比べて報酬はやや高めです。新規設定のファンドであるため、出来高やビッド・アスク・スプレッドもあわせて確認することをおすすめします。

上場から間もないため、意味のある収益率の履歴はまだ蓄積されていません。ハイイールド債は一般に、金利の方向性や信用スプレッドの変化に応じて価格が動き、景気減速への懸念が高まるとボラティリティが拡大します。

運用規模はまだ小規模にとどまります。ハイイールド債市場は、高い利子収入を求める資金が継続的に流入する領域ですが、景気後退への懸念が強まる局面では資金が急速に流出する傾向もあります。

信用分析中心のアクティブ運用と高い利子収入が長所であり、信用リスクと短い運用履歴が短所です。

比較表に自動でマッチングされた同種のETFはありません。代わりに、ハイイールド社債指数に連動するパッシブ商品として、HYG、JNK、USHYなどもあわせて検討する価値があります。これらは指数の構成比率どおりに組み入れる仕組みのため、報酬が低めで流動性も豊富です。本ETFは運用チームの信用選別が成績を左右するため、コストと運用方式の違いを基準に選ぶとよいでしょう。

野村ハイイールド・トータルリターンETFへの投資前に確認したいポイントです。アクティブ型のハイイールド債商品であるため、信用リスク、コスト、新規設定ファンドの流動性を事前に確認する必要があります。

ハイイールド債は、景気後退期にデフォルトリスクと信用スプレッドがともに拡大し、損失が膨らみます。新規設定のファンドであるため、運用成績や分配実績を検証できる期間が短く、自国通貨で投資する投資家は為替変動のリスクも負います。

信用分析に基づいてハイイールド債に投資したい方にとって、検討する価値のあるアクティブ商品です。低コストの指数連動型を求める場合はHYGなどのパッシブ商品と比較し、分配実績が積み上がるかを見守ったうえで投資比率を決めることをおすすめします。