米国株式指数に連動しつつ、オプションを用いて所定の範囲の下落を防御する所定の成果構造のETFです。1年の結果期間中に一定範囲の下落を緩和する代わりに、上昇益には上限が適用され、毎年8月に構造が新たに設定されます。

米国株式に投資しつつ、一定範囲の下落防御を受け、かつ上昇上限を受け入れることができる保守的な投資家に適しています。

ファースト・トラストが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

米国株式指数に連動しつつ、オプション構造を活用して1年の結果期間中に一定範囲の下落を緩和し、その対価として上昇益に上限を設けます。毎年8月に新しいバッファーと上限が設定され、最初の一定範囲の下落は防ぎますが、その範囲を超える下落にはさらされる構造となっています。

• 一定範囲を緩和するバッファー
• 所定の成果設計

運用資産（AUM）は$418.9Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.85%です。

ディープバッファー型やラダー型バッファーETFと比較して、標準的な防御範囲と単一の結果期間が主な比較ポイントです。

バッファー戦略は上昇相場では上限があるため上昇参加が制限され、下降相場では一定範囲を緩和することで下落幅を抑えようとする推移を見せる傾向があります。結果期間の中間で参入するかによって、実際に適用される防御と上限が異なります。

所定の成果商品は市場の不確実性が高まるとき、下落防御ニーズから資金が流入する傾向があり、防御と参加のバランスを求める需要が高まる局面では関連商品群へ資金が移動することもあります。市場環境と結果期間によって成果が異なる点も確認が必要です。

一定範囲の下落緩和が強みであり、上昇上限や結果期間への依存、緩和の限界が考慮すべき点です。

複数の結果期間に分散したラダー型バッファーを希望する場合、直接的な代替としてはBUFRなどがあり、ラダー型ディープバッファーを希望する場合はBUFDのような商品も比較対象となります。異なる開始月のパワーバッファーを希望する場合は、PJANのような商品も併せて検討できます。表に示されているBUFR・BUFD・PJANの3商品は、それぞれラダー型の通常バッファー・ディープバッファーおよび1月のパワーバッファーであり、防御幅や結果期間構造に違いがあります。本ETFは8月基準のバッファー構造が差別化要素となっています。

GAUGへの投資前に確認すべきポイントです。一定範囲の下落緩和は魅力ですが、上昇上限、結果期間への依存、緩和の限界については事前確認が必要です。ディープバッファー・ラダー型バッファー商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

上昇上限に伴う上昇の制限とバッファー範囲を超える下落が成果の主な変動要因であり、結果期間の中間で買い付けると適用される防御と上限が異なります。所定の成果構造を十分に理解しないと、期待と異なる結果を得る可能性があります。

米国株式に投資しつつ、下落防御と上昇参加のバランスを求める保守的な投資家に適した候補です。複数の結果期間に分散したい場合はBUFR・BUFDのような商品を、8月基準のバッファーを希望する場合は本商品を、構造を理解した上で選択することが望ましいでしょう。