テラダイン($TER) 2026年第2四半期決算分析 — 売上高104%急増・ガイダンス大幅上方修正、時間外取引で13.9%急騰

7월 28일 · 실적분석

실적분석

テラダイン($TER) 2026年第2四半期決算分析 — 売上高104%急増・ガイダンス大幅上方修正、時間外取引で13.9%急騰

TER テラダイン 실적 요약

テラダイン($TER)は2026年第2四半期に売上高13億2,900万ドル(前年同期比104%増)、調整済みEPS(1株当たり利益)2.47ドルを記録し、市場予想(売上高12億2,000万ドル・EPS 2.06ドル)を大きく上回りました。2四半期連続で過去最高の売上高となり、人工知能向けメモリ検査需要が成長を牽引しました。3四半期ガイダンスも売上高12億〜13億ドル、調整済みEPS 1.85〜2.15ドルと市場予想を大きく上回り、発表直後の時間外取引で株価は13.9%急騰しました。

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決算成績表

▸ 売上高: 13億2,900万ドル (前年同期比 +104%、予想12億2,000万ドルを上回る) ✅ Beat

▸ EPS(1株当たり利益): $2.47 (予想$2.06を +19.9% 上回る) ✅ Beat

▸ ガイダンス: 上方修正 — 3四半期売上高12億〜13億ドル、調整済みEPS 1.85〜2.15ドルを提示(市場予想を大きく上回る)

▸ 株価反応: 時間外 +13.9% (発表直後)

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好調だった点

▸ 売上高が2倍へ: 四半期売上高13億2,900万ドルで、前年同期の6億5,200万ドルから104%増加

▸ メモリ検査が過去最高: DRAMの堅調とNAND最終検査の回復が、半導体検査11億2,200万ドルを牽引

▸ ガイダンスサプライズ: 3四半期調整済みEPS中央値2.00ドルで市場予想を大きく上回る

今四半期の核心は、人工知能半導体需要が検査装置の段階まで確実に行き渡ったという点です。テラダインは半導体を製造した後、正しく動作するか選別する検査装置を製造する企業です。人工知能データセンターに搭載される高性能メモリは構造が複雑なため検査工程が長く厳しくなり、それに伴い装置の必要数も増えます。売上高が1年で2倍になり、利益が300%以上伸びた背景はここにあります。

部門別に見ると、半導体検査が11億2,200万ドルで全体の約84%を占め、製品検査が1億700万ドル、ロボティクスが1億ドルと続きました。とりわけ同社が明らかにしたメモリ部門の過去最高売上高は、DRAMの継続的な好調と、これまで低迷していたNAND最終検査の反発が同時に表れた結果です。

注目すべきは実績そのものよりも、次四半期の見通しです。同社が提示した3四半期調整済みEPS 1.85〜2.15ドルは市場が想定していた水準を大きく上回りました。すでに好業績を上げた企業が「次四半期も良い」と表明した形となり、時間外取引で株価が二桁上昇した直接的な理由となりました。

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物足りなかった点

▸ 売上高は減益見通し: 3四半期売上高中央値12億5,000万ドルは、2四半期の13億2,900万ドルを下回る

▸ メモリへの偏重: 半導体検査が売上高の約84%、その中でもメモリ依存度が高い構造

▸ ロボティクスの停滞: ロボティクスは1億ドルで全体の7.5%水準にとどまり、成長軸としての役割は限定的

まず指摘すべきは、3四半期ガイダンスが市場予想よりはるかに高いものの、2四半期実績対比では小幅な減少となる点です。同社自ら、今四半期が短期的なピークとなる可能性を残しました。過去最高の実績が2四半期連続で続いたことで比較基準が高くなった影響もありますが、成長ペースがこのまま急角度で続くとは断定できません。

2点目は事業構成の偏りです。半導体検査、なかでもメモリ関連売上が業績を左右する状況です。メモリは伝統的に好況と不況の振れ幅が大きい産業であるため、現在のDRAM・NAND需要が鈍れば、業績も同じ速度で逆戻りする可能性があります。104%という伸び率は、裏を返せばそれだけ変動性が大きいということでもあります。

3点目はロボティクスです。テラダインが検査装置への依存度を下げようと育成してきた協働ロボット事業ですが、今四半期は1億ドルで全体に占める比率は依然として小さいままです。検査部門が2倍に伸びる中でも、明確な存在感を示せず、回復時の緩衝装置として機能するには規模不足です。参考までに、会計基準(GAAP)ベースのEPSは2.38ドルで、調整済みEPS 2.47ドルとの差がありますが、予想値と比較する際は基準を混同しないよう注意が必要です。

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会社はどう語ったか

「ウェハから人工知能データセンターまで、検査とロボティクスの機会を捉えるという当社の戦略が、再び記録的な四半期を生み出しました。短期的には、3四半期ガイダンスは堅調な人工知能関連需要を反映しています。」 — グレッグ・スミス最高経営責任者(CEO)

経営陣の発言で目を引くのは「短期的には」という留保です。3四半期見通しが良好である理由を人工知能需要として明確に示しつつも、その流れがどれほど長く続くかについては表現を抑制しました。同社が強調した過去最高のメモリ売上高も、DRAMの堅調とNAND最終検査の回復という、市況に連動する要因として説明されました。

それでも市場がこの発言を前向きに受け止めたのは、ガイダンスが発言よりも強かったためです。同社が自ら示した3四半期の数値が市場予想を大きく上回ったことで、慎重な言いぶりよりも具体的な見通し数値のほうが重く受け止められました。

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市場の反応と今後のポイント

時間外取引で株価が二桁上昇したのは、今四半期の実績そのものよりも次四半期の見通しが理由です。決算発表ですでに好数値が出た企業は珍しくありませんが、ここに加えて同社が示した今後見通しも市場予想を大きく上回るケースはまれです。投資家は人工知能関連検査装置需要が一過性ではなく当面続くというシグナルと解釈しました。

ただし、発表前の通常取引で株価が下落して終わった点は実績とは別個に捉えるべきです。実績は市場終了後に発表されたため、その日の通常取引の動きは今回の発表への反応ではありません。今後のカギは、この成長が何四半期続くのか、そして検査装置以外の事業がバランスを取るかどうかです。

▸ 3四半期実績がガイダンス上限(売上高13億ドル・調整済みEPS 2.15ドル)に近づくか

▸ メモリ検査需要が4四半期以降も続くか、DRAM・NANDの市況シグナルはどう推移するか

▸ ロボティクス部門が四半期1億ドル水準を超え、意味のある成長軸として浮上するか