パフォーマンス・フーズ・グループ($PFGC) 2026年度第4四半期決算分析 — 調整EPS・売上高が小幅なミス、時間外で軟調

売上高: 180.3億ドル (前年同期比 +6.4%、予想 181.10億ドル) ❌ Miss

EPS(一株当たり利益): 調整ベース 1.59ドル (予想 1.60ドル) ❌ Miss

ガイダンス: 新規提示 — 2027会計年度売上高約725〜730億ドル、調整EBITDA 約21.25〜22.25億ドル(53週含む)

株価反応: 時間外 -4.36% ($108.99) — 韓国時間 08-12 20:37時点

独立レストラン数量: 第4四半期独立ケース +8.0%、オーガニック +5.8%

キャッシュ創出: 年間フリーキャッシュフロー 10.30億ドルへ大きく拡大

粗利益成長: 第4四半期粗利益 21.7億ドル(+8.3%)

独立チャネルの拡大とM&A・商品ミックスの改善が外形の成長を後押ししました。コンビニ流通部門の調整EBITDAは前年同期比で二桁の伸びとなり、セクター間のバランスにも寄与しました。

調整EPS未達: 調整希薄化後EPS 1.59ドルで予想 1.60ドルを下回る

売上高の小幅未達: 180.3億ドルで予想 181.10億ドルを下回る

利益レバレッジの弱化: フードサービス流通の調整EBITDAは +2.2% に留まる

売上高・粗利益は増加したものの、人件費・燃料・M&A関連コストも同時に上昇し、調整利益の伸びは限定的でした。専門流通部門の調整EBITDAは前年同期比で小幅に減少し、負担材料として残りました。

経営陣は、1年間の実行力が2026会計年度をしっかりと締めくくり、事業部門全般にわたるシェア拡大が売上高成長と過去最高のEBITDAにつながったと評価しました。2027会計年度に大きなモメンタムを抱えて臨むとの自信を示しましたが、市場はわずかな未達とコスト負担をより重く捉えるムードです。

調整ベースの利益・売上高が予想をほんのわずかに下回ったうえ、フードサービス流通部門の利益成長が売上高成長に及ばなかったことから、市場は成長ストーリーよりもマージン・コストリスクを強く織り込んだと見られます。

2027会計年度第1四半期の売上高・調整EBITDAが提示レンジのどこに着地するかを確認します。

独立レストランのオーガニックケース成長が5%台を維持できるかを注視します。

人件費・燃料・保険など販管費の増加ペースが、売上高成長をどの程度侵食するかを点検します。

決算成績表