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決算分析 화이자($PFE) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 조정 EPS·매출 모두 예상 상회, 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
엘리퀴스 글로벌 매출이 25% 늘어 25억 2,300만 달러를 기록했습니다.
신제품·인수 제품 매출이 전년 대비 32% 증가했습니다.
가이던스 연간 매출 전망 중간값을 15억 달러 올렸습니다.
코로나 제품을 제외한 사업 매출이 7% 늘었습니다. 특허 만료로 빠져나가는 매출을 새로 출시한 제품과 인수 제품이 대신 채우는 구조가 뚜렷해졌습니다.
아쉬운 점
팍스로비드 매출이 63% 줄어 4억 4,900만 달러에 그쳤습니다.
코미나티 매출이 29% 줄어 8억 800만 달러를 기록했습니다.
프리베나 매출이 10% 줄어 15억 6,400만 달러입니다.
일반회계 기준 순이익은 32억 4,200만 달러로 전년 동기보다 8% 줄었습니다. 연구개발비가 18% 늘어난 점이 이익을 눌렀고, 백신 계열의 역풍이 전체 매출을 전년 수준에 묶어 두었습니다.
회사는 뭐라고 했나
화이자는 상업적 모멘텀과 규율 있는 실행 속에 장기 주주 가치를 창출하기 위한 전략을 진전시키며 또 한 번 강한 분기를 보냈습니다.
Albert Bourla, Chairman and CEO우리의 3분기 실적은 전 세계적으로 강한 상업적 성과와 지속적인 운영 규율을 보여줍니다.
Cecile Guegan, CFO and EVP회사는 코로나 제품을 제외한 사업이 7%, 신제품과 인수 제품이 32% 성장했다는 점을 부각했습니다. 연간 전망 상향은 올해 누적 실적과 비용 개선 진전에 대한 자신감을 반영한 결과라고 설명했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
실적과 연간 전망이 모두 예상보다 좋았는데도 주가는 정규장에서 1% 넘게 밀렸습니다.
어닝콜 핵심요약
화이자の決算説明会の要点をまとめました。
내년부터 미국과 해외에서 주력 의약품의 특허가 잇따라 끝납니다. 회사도 이 시기를 넘기는 것이 가장 큰 숙제라고 인정했습니다.
내년의 핵심 요인은 특허 만료로, 미국에서는 입랜스와 익스탄디 등 여러 제품, 해외에서는 올해 말 엘리퀴스의 특허가 끝납니다.
USTが악재と見る理由주력 매출이 특허 만료로 한꺼번에 꺾여서요
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This one obviously is the LOE impact, not only in the U.S. with IBRANCE and XTANDI and some other products, but also in international, where we are seeing ELIQUIS being LOE at the end of 2026.
회사가 진행 중인 비용 절감이 예정대로 마무리 단계에 접어들었습니다. 그만큼 앞으로 이익을 지키기 쉬워집니다.
생산성 개선이 순조롭게 진행되고 있어 예상했던 72억 달러 순절감액의 거의 전부를 2026년 말까지 달성할 수 있는 궤도에 있습니다.
USTが호재と見る理由비용을 줄여 이익을 지킬 발판이 생겨서요
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We are making meaningful progress with our productivity initiatives and remain on track to deliver nearly all of the anticipated $7.2 billion of net savings by the end of 2026 for our ongoing cost improvement programs.
특허 만료 시기에는 빚 부담이 지금보다 조금 늘 수 있다고 했습니다. 재무 여력이 그만큼 빠듯해진다는 뜻입니다.
다가오는 특허 만료의 영향 때문에 특허 만료 전환 기간 동안 부채 비율이 현재 수준 근처 또는 소폭 높은 수준에 머물 것으로 봅니다.
USTが악재と見る理由빚을 줄일 여력이 줄어들 수 있어서요
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Given the impact of upcoming LOEs, we expect leverage to remain around current levels or modestly higher during the LOE transition period.
미국 정부와 맺은 약가 협약이 임기 끝까지 유지될 것으로 봅니다. 규제 불확실성이 줄어든다는 뜻입니다.
저는 최혜국 대우(MFN)에 변화가 없을 것으로 봅니다. 협약은 서명됐고 현 정부 임기 말까지 유지됩니다.
USTが호재と見る理由약가 규제 불확실성이 줄어서요
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I do not expect any changes in MFN. I think the agreements are signed and are going until the end of the term of this government.
免責事項： 本コンテンツは参考資料であり、投資勧誘ではありません。すべての投資の責任は投資家ご本人にあります。
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