실적분석 2026년 8월 20일

ネットイース($NTES) 2026年第2四半期決算分析 — 売上は上振れ・調整後利益は下振れ、時間外で下落

決算成績表

売上: 人民元301億元(約44億ドル、前年同期比+7.9%、予想294.68億ドル) ✅ 上振れ

EPS(1株当たり利益): $1.77(調整後希薄化・ADSベース、予想$15.54に対し) ❌ 下振れ

ガイダンス: 未提示(次四半期・通期数値ともに記載なし)

株価反応: 時間外 -4.02% ($122.13) — 日本時間 08-20 20:45 基準

好材料

ゲーム売上: 2026年第2四半期ゲーム・関連売上 人民元250億元(+9.7%)

売上総利益: 同四半期 人民元212億元、前年同期比+17.5%

新作・海外: 海外展開の拡大および7月の新作中国リリース

夢幻西遊(モンシェンシーユー)フランチャイズなど自社ゲームが前年比で成長を牽引しました。売上原価負担が軽減され、売上以上に利益率がより速く改善した四半期です。

懸念材料

1株当たり利益: 調整後希薄化1株当たり利益1.77ドルで予想15.54ドルを下回る

帰属純利益: 株主帰属純利益 人民元70億元、前年同期86億元から減少

四半期推移: ゲーム売上は直前四半期257億元から250億元へ小幅減少

持分投資の公正価値下落および減損、実効税率25.5%(前年同期14.7%)が純利益を押し下げました。売上は予想を上回ったものの、利益の質が期待に追いつかなかったことが主な失望材料です。

会社の見解

ディング最高経営責任者(CEO)は、上半期の実績が新作と既存ゲームの双方に対するプレイヤーの支持を示していると強調しました。ガイダンス数値は示されず、市場は利益下振れと純利益減少をより重く見た流れです。

市場の反応と今後のポイント

売上成長よりも、調整後利益の下振れと純利益減少が先に織り込まれ、売買意欲は広がりませんでした。

7月の中国リリース新作における初期売上とリテンションを確認します

海外展開タイトルの売上が四半期成長につながるかを見ます

投資資産評価損と実効税率が再び利益を圧迫するかを追跡します