中国の民間教育・試験対策および留学コンサルティング、ライブコマースなどを手がけるニュー・オリエンタルは、当四半期に売上高が市場予想を上回り、外形的な成長トレンドを継続しました。成人・大学生向けの国内試験対策売上高が前年同期比で約29.1%、新規教育事業イニシアチブが約24.8%増加し成長を牽引し、課外补习(科目外の补习)は約60都市で受講登録約107万件を記録しました。

利益面では、調整ベースの営業利益が1.10億ドルで前年比34.7%増となり、一般会計営業利益も8,580万ドルで前年の営業赤字から黒字に転換しました。前受金性格の繰延収益は22.43億ドルで前年同期比14.8%増加し、今後の売上計上の余地も残しました。2027会計年度には現金配当約3億ドルと最大2億ドルの自社株買い枠を新たに設定し、株主還元への意思を再確認しました。

売上と調整後EPSは市場予想を上回ったものの、1株当たり実績の質を示す調整後純利益と調整後希薄化EPS(0.55ドル)は前年同期(0.61ドル)を下回りました。前年には営業権減損6,030万ドルがあった一方、当四半期は減損がないため一般会計純利益は大幅に増えたように見えますが、調整ベースで見ると収益性改善の幅度が売上の伸びに追いついていない格好です。

事業ミックスでは、国内の成人・大学生向け試験対策と新規教育事業が2桁成長を続ける一方、海外試験対策・留学コンサルティングは1桁台前半の伸びにとどまり、相対的な弱材料として残りました。最高財務責任者は、組織再編に伴う一時的費用にもかかわらず調整後営業利益率が前年を上回ったと説明しましたが、コスト構造が安定するまではマージン変動が続く可能性があります。同社は2027会計年度の売上ガイダンスのみを提示し、EPS数値の見通しは示さなかったため、利益水準の確認は以降の実績に依存することになります。

経営陣は2026会計年度を堅調な売上成長で終えたとし、教育本業の品質向上とコスト・運用効率化、顧客生涯価値の拡大に重点を置くとしました。執行取締役会長はコア教育戦略の有効性を強調し、最高経営責任者はオンライン・オフライン融合教育と人工知能導入を組織の重要課題として推進中であり、イーストバイ(ライブコマース)のチャンネル・自社ブランド強化で中長期成長を続ける考えを示しました。最高財務責任者は、組織再編の一時的費用にもかかわらず調整後営業利益率が前年対比で拡大したとし、新会計年度も固定費削減と効率改善を続ける姿勢です。売上ガイダンスは2桁成長を維持する水準で提示されており、市場は外形モメンタムの維持とマージン改善が同時に実現可能かどうかに関心を向ける状況です。

市場は売上・調整後EPSともに予想を上回った点と、2027会計年度の2桁売上成長提示、配当・自社株買いなどの株主還元再確認をポジティブに消化した模様です。ただし調整後純利益の前年比減少や、海外試験・留学部門の伸びの鈍さ、組織再編コストが利益見通しを一部制約し、急騰というよりは緩やかな安堵ラリー色が強い展開です。